달러 강세 속 유가 보합세, 미-이란 긴장 완화 기대감 확산

국제 유가가 상반된 두 힘 사이에서 균형을 찾고 있다. 미국과 이란 간 긴장 완화 가능성은 유가 하락 요인으로, 달러 강세는 상승 요인으로 작용하며 브렌트유와 WTI 모두 보합세를 유지하고 있다.

지정학적 리스크 프리미엄의 변화

트럼프 행정부 출범 이후 중동 정세에 대한 시장의 해석이 달라지고 있다. 이란과의 관계 개선 가능성이 제기되면서 10달러 내외로 추정되던 지정학적 리스크 프리미엄이 축소될 조짐을 보인다.

에너지 전문가들은 "미국의 대이란 제재 완화나 핵 협상 재개 논의가 본격화되면 유가에 5-15% 하락 압력이 가해질 수 있다"고 분석한다. 실제로 이란은 세계 4위 원유 매장량을 보유하고 있어, 제재 해제 시 일일 200만 배럴 이상의 추가 공급이 가능하다.

하지만 이러한 기대감이 현실화되기까지는 상당한 시간이 필요하다. 미국 의회의 승인 과정과 이란 내부의 정치적 변화, 그리고 사우디아라비아를 비롯한 중동 동맹국들의 반응 등 복잡한 변수들이 얽혀있다.

달러 강세의 이중적 영향

달러화 강세는 유가에 복합적인 영향을 미친다. 원유가 달러로 거래되는 특성상, 달러 가치 상승은 다른 통화 보유 국가들의 구매력을 떨어뜨려 수요 감소로 이어질 수 있다.

반면 미국 연방준비제도의 통화정책 변화와 경제 성장 기대감이 달러 강세를 이끌고 있다면, 이는 글로벌 경제 회복에 대한 낙관론을 반영하는 것이기도 하다. 실제로 최근 달러인덱스가 105 선을 돌파하면서도 유가가 급락하지 않는 것은 이런 맥락에서 해석할 수 있다.

한국 입장에서는 달러 강세와 유가 안정이 상반된 의미를 갖는다. 원화 약세로 인한 수입 부담 증가와 유가 안정에 따른 에너지 비용 부담 완화가 동시에 나타나고 있다.

에너지 전환 시대의 새로운 변수

전통적인 석유 지정학과는 다른 양상도 주목할 만하다. 미국의 셰일오일 생산 능력과 재생에너지 확산이 중동 의존도를 낮추면서, 과거와 같은 급격한 유가 변동성이 줄어들고 있다.

국제에너지기구(IEA)는 2030년까지 석유 수요가 정점에 달할 것으로 예측하고 있다. 이는 장기적으로 지정학적 리스크가 유가에 미치는 영향력이 약화될 수 있음을 시사한다.

국내 정유업계는 이런 변화에 주목하고 있다. SK이노베이션과 S-Oil 등은 석유화학 부문 비중을 늘리고 있으며, 동시에 수소와 배터리 소재 등 미래 에너지 사업에 투자를 확대하고 있다.