메타, 광고 호조 뒤 135조원 AI 투자 폭탄 예고

메타가 4분기 실적 호조를 발표한 직후 2026년 135조원 규모 AI 인프라 투자 계획을 공개해 주가가 급등했다. 광고 수익과 AI 미래 사이의 균형점은?

599억 달러. 메타가 4분기에 기록한 매출이다. 예상을 뛰어넘는 실적을 발표한 직후, 마크 저커버그는 1350억 달러(약 195조원)라는 숫자를 꺼내들었다. 2026년 AI 인프라 구축에 투입할 자본지출 규모다.

시장은 즉각 반응했다. 장외거래에서 주가가 10% 급등한 것이다. 하지만 이 숫자 뒤에는 메타가 직면한 근본적 딜레마가 숨어있다.

광고 제국의 마지막 황금기인가

메타의 광고 사업은 여전히 막강하다. 4분기 광고 노출량이 전년 대비 18% 증가했고, 광고 단가도 6% 올랐다. 12월 기준 일일 활성 사용자는 35억 8천만 명에 달한다. 전 세계 인구의 절반 가까이가 매일 메타의 앱을 사용한다는 뜻이다.

하지만 운영 마진은 전년 48%에서 41%로 하락했다. 비용이 40% 급증했기 때문이다. 특히 연구개발비만 4분기에 171억 달러를 기록해 전년 122억 달러에서 크게 늘었다.

저커버그는 이를 "개인용 초지능" 구현을 위한 필수 투자라고 설명했다. 하지만 투자자들이 정말 궁금한 것은 다른 질문이다. 광고 수익이 언제까지 이런 막대한 AI 투자를 떠받칠 수 있을까?

2026년 자본지출 1350억 달러는 2025년 722억 달러의 거의 두 배다. 총 비용은 1690억 달러까지 치솟을 전망이다. 이는 한국의 연간 국가예산(657조원)의 3분의 1에 해당하는 규모다.

돈은 어디로 갈까? 메타는 구체적으로 밝혔다. 제3자 클라우드 비용, 데이터센터 감가상각비, 인프라 운영비가 대부분을 차지한다. 루이지애나 대규모 데이터센터 프로젝트처럼 물리적 인프라 구축도 포함된다.

흥미로운 점은 자금 조달 방식이다. 메타는 4분기에만 299억 달러의 장기부채를 새로 발행했다. 작년 가을 "최대 300억 달러" 규모 채권 발행 계획을 발표한 것과 맥을 같이한다. 현금이 넘치는 메타가 굳이 빚을 내는 이유는 뭘까?

이런 메타의 행보는 한국 기업들에게 시사하는 바가 크다. 네이버와 카카오는 이미 AI 투자 경쟁에 뛰어들었지만, 메타의 투자 규모는 차원이 다르다. 삼성전자조차 연간 연구개발비가 30조원 수준인데, 메타는 AI 인프라만으로 그 6배를 투자한다.

국내 기업들은 어떤 전략을 택해야 할까? 직접 경쟁보다는 틈새 시장이나 협력 모델을 찾는 게 현실적일 수 있다. 네이버의 하이퍼클로바나 카카오브레인의 특화 AI 서비스처럼 말이다.

광고주 입장에서도 변화가 예상된다. 메타의 AI 고도화로 광고 타겟팅이 더욱 정교해지면, 광고 효율은 높아지지만 비용도 상승할 가능성이 크다. 국내 중소기업들의 디지털 마케팅 부담이 늘어날 수 있다는 뜻이다.