원유 1리터를 코인으로 산다면?

정유소에서 원유를 수입하려면 통상 계약서, 신용장, 선하증권, 복수의 은행과 청산소를 거쳐야 한다. 그 과정에 걸리는 시간은 최대 90일. 그 사이 묶이는 자금은 수십억 달러에 달한다. 2026년 지금도, 세계에서 가장 중요한 원자재 시장은 팩스와 종이 서류로 돌아간다.

이 구조를 바꾸겠다고 나선 사람이 있다. 페트로나스 트레이딩 헤드 출신의 Baron Lamarre다. 그가 공동 창업한 INDEX(International Digital Exchange)는 원유를 블록체인에 올리는 프로젝트 LITRO를 2027년 1월 정식 출시를 목표로 준비 중이다.

원유 1리터 = 토큰 1개, 어떻게 작동하나

구조는 단순하다. 원유 생산자가 자신의 인증된 매장량을 INDEX 플랫폼에 예치한다. 독립 감사기관이 수량·진위·소유권을 검증한 뒤, 비로소 LITRO 토큰이 발행된다. 토큰 1개는 실물 원유 1리터와 1:1로 연동되며, 가격은 브렌트유와 WTI 같은 글로벌 벤치마크에 연동된다.

실물 원유는 생산자 시설에 보관된 채, 법적 소유권만 디지털로 이전된다. 토큰 보유자는 현금으로 상환하거나, 이론적으로는 실물 원유를 직접 인도받을 수도 있다. Lamarre는 "물리적 원유 인도는 설계의 핵심"이라고 강조했다. 이를 위해 IoT 센서, 선박 추적(AIS), AI 물류 최적화를 결합한 '스마트 물류 라우팅 시스템'을 구축 중이다.

기술 스택은 이더리움 레이어2 솔루션인 Arbitrum 위에 구축되며, EVM 호환 블록체인이라면 어디서든 작동하도록 설계됐다. 테스트넷과 제품 데모는 2026년 3월~5월 사이 공개될 예정이며, MVP1은 2026년 3월 말 완성을 목표로 한다. 현재 Capital Union Bank와 뱅킹 파트너십 협의가 진행 중이다.

왜 지금인가: 시장의 고통이 커졌다

CME와 ICE 같은 전통 거래소가 지배하는 현재 원유 시장의 규모는 6조 달러(약 8,400조 원). 그러나 이 시장은 중소형 투자자와 기업에게 사실상 닫혀 있다. 높은 자본 요건과 복잡한 진입 절차 때문이다.

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타이밍도 중요하다. 중동 분쟁으로 원유 공급망이 흔들리고 가격이 배럴당 100달러를 재차 돌파하면서, 기존 시스템의 취약성이 다시 한번 드러났다. 결제가 90일씩 지연되는 구조에서 가격 변동성은 곧 리스크 폭발을 의미한다.

한편 RWA(실물자산 토큰화) 시장은 현재 250억 달러 규모로 성장했지만, 대부분은 국채 같은 금융 자산에 집중돼 있다. LITRO는 실물 원자재를 직접 토큰화한다는 점에서 차별화를 꾀한다.

한국 에너지 기업과 투자자에게 의미하는 것

한국은 세계 5위권 원유 수입국이다. SK이노베이션, GS칼텍스, 에쓰오일, 현대오일뱅크 등 국내 정유 4사는 매년 수십억 달러 규모의 원유를 중동과 미주에서 수입한다. 현재 이 거래는 대부분 장기 계약과 복잡한 서류 기반 결제로 이뤄진다.

LITRO 같은 구조가 실제로 작동한다면, 정유사들은 결제 대기 기간을 줄이고 묶인 운전자본을 회수할 수 있다. 반대로 국내 에너지 트레이딩 중개 인프라, 즉 신용장을 발행하는 시중은행들의 수수료 수익은 압박을 받을 수 있다.

개인 투자자 관점에서는 원유에 직접 투자하는 새로운 경로가 열릴 가능성이 있다. 현재 국내 투자자가 원유에 투자하려면 KODEX WTI원유선물 같은 ETF나 파생상품을 이용해야 한다. 토큰화된 원유는 24시간 거래, 소액 분할 투자, 실물 연동이라는 점에서 다른 속성을 가진 자산이 된다.

아직 넘어야 할 산들

프로젝트는 아직 초기 단계다. 뱅킹 파트너도 협의 중이고, MVP도 완성 전이다. 가장 큰 과제는 규제다. 원유 토큰이 증권인지 상품인지에 따라 각국의 규제 적용이 달라진다. 한국에서는 금융위원회와 금융감독원의 판단이 관건이 될 것이다.

물리적 인도 약속도 검증이 필요하다. 원유 저장·운송·인도는 복잡한 물류 인프라를 요구하며, 스마트 계약 코드가 탱커 선박을 움직이게 하는 것은 여전히 미지의 영역이다. 과거 RWA 프로젝트들이 '실물 연동'을 약속했다가 이행 단계에서 무너진 사례도 적지 않다.

또한 원유 시장의 기존 강자들인 CME, ICE, 그리고 대형 트레이딩 하우스들이 이 변화를 순순히 받아들일지도 미지수다.