일본 3대 은행이 반도체에 베팅하는 이유

은행이 반도체 공장 앞에 줄을 서고 있다. 일본 최대 은행들이 그 어느 때보다 빠르게 움직이고 있다.

미즈호 은행은 최근 반도체 전담 데스크 신설을 발표했다. SMBC는 한발 더 나아가 반도체 특화 컨소시엄 구성을 계획 중이다. MUFG도 같은 방향이다. 일본 3대 은행이 동시에 500억 달러(약 70조 원) 규모로 성장 중인 자국 반도체 산업을 향해 대출 창구를 열고 있다.

왜 지금, 왜 반도체인가

이 움직임의 배경에는 TSMC가 있다. 세계 최대 파운드리 기업인 TSMC는 2024년 일본 구마모토에 첫 번째 공장을 가동했고, 두 번째 공장도 건설 중이다. 일본 정부는 여기에 그치지 않고 2040년까지 자국산 반도체 매출 254조 엔(약 2,300조 원)을 목표로 내걸었다. 라피더스는 17억 달러 추가 자금을 확보하며 2nm 칩 양산을 향해 달리고 있다.

수십 년간 반도체 산업에서 존재감을 잃었던 일본이 국가 차원의 부활을 선언한 셈이다. 은행들은 이 흐름을 놓치지 않겠다는 판단이다. 반도체 팹 하나를 짓는 데 수조 원이 들고, 소재·장비·설계 생태계 전반에 걸쳐 금융 수요가 폭발적으로 늘어나고 있으니 당연한 선택이기도 하다.

승자와 패자: 한국에는 어떤 의미인가

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일본 은행들의 움직임은 단순한 금융 뉴스가 아니다. 이 자금이 어디로 흘러가느냐가 중요하다.

일본 정부와 금융권이 손을 잡고 반도체 생태계에 자금을 쏟아붓는다면, 그 직접적인 경쟁 상대는 삼성전자와 SK하이닉스다. 특히 파운드리 시장에서 삼성이 TSMC와 격차를 좁히려 애쓰는 상황에서, 일본이 TSMC를 유치하고 금융까지 뒷받침하는 구도는 한국 반도체 업계에 불편한 신호다.

반면 단기적으로는 기회도 있다. 도쿄 일렉트론이 한국 협력사 160곳을 새로 발굴했다는 소식처럼, 일본 반도체 생태계 확장은 한국 소재·부품·장비 기업들에게 새로운 납품처가 될 수 있다. 삼성·SK하이닉스 의존도를 분산시키려는 한국 중소 반도체 기업들에게는 오히려 숨통이 트이는 기회일 수 있다.

투자자 관점에서 보면, 일본 반도체 관련 ETF나 주식에 관심이 높아지는 것은 자연스러운 흐름이다. 하지만 일본 정부 보조금에 기댄 성장이 얼마나 지속 가능한지는 여전히 열린 질문이다.

돈의 논리 vs. 산업의 현실

은행이 반도체에 뛰어드는 것이 반드시 좋은 신호만은 아니다. 반도체 산업은 사이클이 극단적으로 크다. 호황기에 은행 자금이 몰리면, 불황기에 부실 대출 문제가 터질 수 있다. 2000년대 초 IT 버블 붕괴 때 은행들이 입었던 상처를 기억하는 이들은 이 점을 우려한다.

또한 일본 반도체 부활 프로젝트의 핵심인 라피더스는 아직 양산 실적이 없다. 정부 보조금과 은행 대출이 실제 기술 경쟁력으로 이어질지는 미지수다. 반도체는 돈만으로 따라잡을 수 없는 기술 축적의 영역이라는 점에서, 일본의 실험은 아직 진행형이다.