일본이 라피더스에 '황금 주식' 심는 이유

일본 정부가 반도체 기업 라피더스에 10% 지분으로 최대주주가 되지만, 위기 시 50% 이상 늘릴 수 있는 거부권을 확보했다. 한국 반도체 산업에 미칠 파장은?

일본 정부가 반도체 스타트업 라피더스에 10% 지분으로 최대주주가 된다고 발표했다. 하지만 숫자보다 중요한 건 '특별한 조건'이다. 평상시엔 10%만 보유하지만, 회사가 위기에 빠지면 50% 이상으로 늘릴 수 있는 거부권을 확보했다는 점이다.

숫자 뒤에 숨은 전략

라피더스는 이미 민간 투자만 1조원을 넘어섰고, IBM까지 투자 검토에 나섰다. 겉보기엔 민간 주도의 성공 스토리다. 하지만 일본 정부의 이번 결정은 다른 메시지를 던진다.

평상시엔 '시장에 맡긴다'며 뒤로 물러서지만, 위기 순간엔 언제든 통제권을 가져올 수 있다는 뜻이다. 영국의 '황금 주식(Golden Share)' 개념과 비슷하다. 지분은 적어도 결정권은 막강한 구조다.

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삼성전자와 SK하이닉스가 글로벌 메모리 반도체 시장을 장악하고 있는 상황에서, 일본의 이런 움직임은 예사롭지 않다. 특히 라피더스가 목표로 하는 건 차세대 AI 칩 생산이다.

한국 반도체 기업들은 이미 중국의 추격과 미국의 규제 사이에서 줄타기를 하고 있다. 여기에 일본까지 국가 차원의 지원을 받는 경쟁사가 등장하면, 삼면 포위가 될 수 있다.

더 주목할 점은 일본의 접근 방식이다. 직접 투자나 보조금 대신, 위기 상황에서만 개입할 수 있는 '보험' 장치를 마련했다. 평상시엔 시장 논리를 존중하되, 필요할 때만 국가가 나서겠다는 계산이다.

미국이 TSMC를 자국으로 끌어들이고, 중국이 자체 반도체 생태계 구축에 나선 상황에서, 일본도 자신만의 방식을 찾고 있다. 라피더스에 대한 이번 투자 구조는 그 전략의 핵심이다.

한국 정부도 K-반도체 벨트 프로젝트를 추진하고 있지만, 일본처럼 구체적인 기업 단위 지원책은 아직 명확하지 않다. 반도체가 국가 안보 자산이 된 시대에, 각국의 전략 차이가 더 뚜렷해지고 있다.