기관들이 비트코인에서 수익을 찾는 진짜 이유

스마트컨트랙트 리스크 대신 전통 금융과 닮은 비트코인 수익률 전략이 기관 투자자들의 관심을 끌고 있다. 3개월 내 5000억원 규모 자금 유입 전망.

5000억원. GlobalStake가 향후 3개월 내 자사 비트코인 수익률 플랫폼으로 유입될 것으로 예상하는 자금 규모다. 2022년 셀시우스 파산 이후 얼어붙었던 기관들의 비트코인 수익률 투자가 다시 움트고 있다.

기관들이 돌아오는 이유

GlobalStake의 공동창업자 토마스 채피는 "기관들이 갑자기 더 많은 리스크를 원하게 된 게 아니다"라고 말했다. 변화의 핵심은 전략 자체에 있다.

과거 비트코인 수익률 상품들은 BTC를 프로토콜에 래핑하거나 스마트컨트랙트 리스크를 수반했다. 레버리지와 불투명한 전략으로 인해 기관들은 "합리적인 위험-수익 프로필을 찾을 수 없었다"고 채피는 설명했다.

지금은 다르다. 새로운 전략들은 완전 담보화되고 시장 중립적인 접근법을 취한다. 헤지펀드와 기업 재무팀이 이미 익숙한 전통 금융 전략과 닮아있다.

Rootstock Institutional의 리처드 그린 디렉터도 비슷한 변화를 목격했다. "비트코인을 보유한 사람들이 '그냥 놔둘 수만은 없다'고 생각하기 시작했다"며 "위험 한도 내에서 최대한 열심히 일해야 한다"고 말했다.

기관들의 조심스러운 태도에는 이유가 있다. 2022년 시장 급락 당시 셀시우스 네트워크를 비롯한 주요 암호화폐 대출 서비스들이 '극한 시장 상황'을 이유로 출금을 중단했고, 결국 파산했다.

하지만 이제 상황이 바뀌었다. GlobalStake가 목요일 공개한 '비트코인 수익률 게이트웨이'는 여러 제3자 수익률 전략을 하나의 기관급 온보딩과 컴플라이언스 프레임워크로 통합한다.

채피는 "기관들의 행동 변화는 수익률을 쫓는 게 아니라, 마침내 대규모 자본을 실제로 배치할 수 있는 전략과 통제, 인프라를 보게 된 것"이라고 강조했다.

수익률 추구만이 아니다. 바빌론 랩스 같은 기업들은 네이티브 비트코인을 비수탁 담보로 활용할 수 있는 시스템을 개발 중이다. 직접적인 수익률 창출보다는 BTC의 활용도를 확장하는 데 초점을 맞춘다.

GlobalStake의 고객층도 다양하다. 패밀리 오피스, 디지털 자산 재무팀, 기업 재무부, 헤지펀드 등이 포함된다. 특히 캐나다 기반 수탁 파트너와 MG Stover를 통한 수요가 예상된다고 밝혔다.