골드만삭스가 사모신용에서 버티는 이유, AI가 바꿀 금융의 미래

사모신용(Private Credit) 시장에서 1,500억 달러 규모의 환매 러시가 일어나고 있다. 투자자들이 앞다퉈 자금을 빼내는 가운데, 골드만삭스만큼은 다른 행보를 보이고 있다. 왜일까?

남들이 도망갈 때 들어가는 골드만의 전략

대부분의 투자자들이 사모신용에서 발을 빼는 이유는 명확하다. AI 기술 혁신으로 인한 산업 구조 변화가 기존 대출 포트폴리오의 리스크를 크게 높이고 있기 때문이다. 특히 전통 제조업과 서비스업에 집중된 사모신용 투자들이 AI 자동화로 인한 수익성 악화를 우려하고 있다.

하지만 골드만삭스는 정반대로 움직이고 있다. 이들은 AI 혁신을 위기가 아닌 기회로 보고 있다. 골드만삭스 자산운용은 최근 50억 달러 규모의 새로운 사모신용 펀드를 조성하며, AI 관련 인프라와 기술 기업들에 대한 대출을 확대하고 있다.

AI가 바꾸는 대출의 판도

전통적인 사모신용 시장에서는 제조업체나 소매업체에 대한 대출이 주를 이뤘다. 하지만 AI 시대에는 게임의 룰이 바뀌고 있다. 데이터센터, 반도체 장비, AI 소프트웨어 개발사들이 새로운 대출 수요를 만들어내고 있다.

골드만삭스의 판단은 간단하다. AI 혁신으로 타격받는 기업들에게 돈을 빌려주는 대신, AI 혁신을 주도하는 기업들에게 자금을 공급하겠다는 것이다. 실제로 이들의 새로운 포트폴리오에는 엔비디아의 협력업체들과 클라우드 인프라 기업들이 대거 포함되어 있다.

한국 금융사들은 어떻게 대응하고 있나

국내에서도 변화의 바람이 감지되고 있다. KB투자증권과 미래에셋은 이미 AI 관련 대체투자 상품을 출시했고, 삼성자산운용도 관련 펀드 준비에 한창이다.

하지만 한국의 사모신용 시장은 아직 15조원 규모로 미국의 2,000조원에 비해 작다. 이는 기회일 수도, 위험일 수도 있다. 시장이 작은 만큼 빠른 전환이 가능하지만, 동시에 글로벌 트렌드를 놓칠 위험도 크다.