금 5,000달러 돌파, 비트코인 8만7천달러 정체 - 매크로와 암호화폐의 갈라지는 길

5,000달러. 금이 온스당 이 상징적 가격을 돌파했다. 같은 시간, 비트코인은 8만7천달러 근처에서 맴돌며 10만 달러 돌파를 향한 동력을 잃었다. 두 대표적 대안 자산이 정반대 방향으로 움직이고 있다.

금의 질주, 비트코인의 정체

금의 5,000달러 돌파는 단순한 가격 급등이 아니다. 투자자들이 이를 '지속 가능한 체제 전환'으로 받아들이고 있다는 점에서 의미가 크다. 지정학적 리스크 증가, 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입, 달러 약세가 복합적으로 작용한 결과다.

반면 비트코인은 내부 공급 구조 문제로 발목이 잡혔다. 크립토퀀트에 따르면, 비트코인 보유자들이 2023년 10월 이후 처음으로 손실을 감수하며 매도에 나섰다. 기존 보유자들이 포지션을 정리하고 새로운 투자자들이 들어오는 패턴은 통상 시장이 급등보다는 횡보 국면으로 접어들 때 나타난다.

글래스노드는 더 구체적인 분석을 제시했다. 비트코인 가격이 9만8천달러 근처의 단기 보유자 평균 매입가 아래에서 정체하고 있으며, 10만 달러 위에는 조밀한 공급 과잉이 형성돼 있다는 것이다. 즉, 더 높은 가격대에 충분한 매도 물량이 대기하고 있어 지속적인 상승이 어려운 상황이다.

시장 구조가 말하는 진실

숫자는 거짓말하지 않는다. 비트코인 선물 거래량은 위축됐고, 레버리지 사용도 억제된 상태다. 최근 가격 움직임도 참여 확대가 아닌 얇은 유동성 속에서 발생했다. 이는 시장 참여자들의 확신 부족을 보여준다.

폴리마켓의 예측 시장도 이런 분위기를 반영한다. 트레이더들은 금이 연중 5,500달러 이상을 유지할 가능성에 더 높은 배당률을 걸고 있는 반면, 비트코인은 추가 상승보다는 횡보 국면이 지속될 것으로 보고 있다.

이더리움의 부진도 암호화폐 시장의 약세를 뒷받침한다. 이더리움은 비트코인 대비 저조한 성과를 보이며, 투자자들이 고위험 암호화폐 자산으로의 자금 이동을 꺼리고 있음을 시사한다.

두 자산이 보여주는 투자 심리

금과 비트코인의 엇갈린 행보는 현재 투자자 심리를 극명하게 보여준다. 금은 전통적인 안전 자산으로서 지정학적 불확실성과 인플레이션 우려에 대한 헤지 수단 역할을 충실히 하고 있다. 특히 각국 중앙은행들의 지속적인 매입은 금에 대한 기관 수요가 구조적으로 변했음을 의미한다.

반면 비트코인은 '디지털 금'이라는 별명과 달리 매크로 경제적 스트레스 상황에서 금과 같은 피난처 역할을 하지 못하고 있다. 대신 내부 공급 과잉 문제를 소화하는 '내재화' 과정을 겪고 있다.

한국 투자자들에게 이는 포트폴리오 다각화 전략을 재검토할 시점임을 시사한다. 전통 자산과 디지털 자산이 서로 다른 리듬으로 움직이는 상황에서, 각 자산의 고유한 특성을 이해하고 적절한 비중을 유지하는 것이 중요하다.