금값 급등 뒤에 숨겨진 달러의 위기

20%. 2026년 한 달 만에 금값이 오른 폭이다. 온스당 5,500달러를 돌파하며 연일 신기록을 갈아치우고 있는 금값 앞에서, 달러는 속수무책으로 밀려나고 있다.

숫자로 보는 금값 광풍

모건스탠리는 최근 보고서에서 금값이 2분기 말까지 온스당 5,700달러에 달할 것이라고 전망했다. 불과 한 달 전만 해도 상상하기 어려웠던 수준이다. 목요일 오전 거래에서는 5,200달러로 전일 대비 2% 하락했지만, 여전히 역사적 고점 근처에서 움직이고 있다.

이와 대조적으로 달러는 추락하고 있다. 트럼프 대통령 취임 이후 달러 지수는 10% 하락했고, 수요일에는 2022년 이후 최저치를 기록했다. 유로 대비 달러 약세는 더욱 두드러진다.

트럼프가 만든 불확실성의 대가

금값 급등의 배경에는 지정학적 불확실성이 자리잡고 있다. 트럼프 행정부가 덴마크에 그린란드 양도를 강력히 요구하면서 미-유럽 관계에 균열이 생겼다. 일부 유럽 지도자들은 이 균열이 돌이킬 수 없을 수도 있다고 경고했다.

미-EU 무역협정이 무산되고, 덴마크의 한 연기금은 미국 국채 보유분을 매각하기까지 했다. 투자자들이 안전자산인 금으로 몰리는 이유다.

한국 투자자들에게 미치는 영향

국내 투자자들에게 이 상황은 양날의 검이다. 금에 투자한 이들은 단기간에 상당한 수익을 올렸지만, 달러 약세는 수출 기업들에게는 호재로 작용한다. 삼성전자나 현대자동차 같은 글로벌 기업들의 달러 표시 매출이 원화로 환산될 때 더 많은 가치를 갖게 되기 때문이다.

하지만 원자재를 수입에 의존하는 기업들은 다른 상황이다. 금값 상승은 전자제품 제조에 필요한 귀금속 가격 상승으로 이어질 수 있어 생산비 부담을 키울 가능성이 있다.