포드와 GM, 퍼스트 브랜즈 구제금융 협상 중

미국 자동차 업계의 두 거인이 예상치 못한 구조자 역할에 나섰다. 포드와 제너럴모터스(GM)가 퍼스트 브랜즈의 구제금융 협상에 참여하고 있다고 파이낸셜타임스가 27일 보도했다.

퍼스트 브랜즈는 자동차 부품 공급업체로, 최근 재정 위기에 직면해 있다. 두 자동차 제조사가 직접 나서서 공급업체를 구하려는 움직임은 단순한 선의가 아니다. 이들에게 퍼스트 브랜즈는 생산라인을 멈출 수 없는 핵심 파트너다.

왜 지금 구제금융인가

자동차 업계의 공급망은 코로나19 이후 극도로 취약해졌다. 반도체 부족, 원자재 가격 급등, 물류 대란이 연쇄적으로 터지면서 중소 부품업체들이 줄줄이 무너지고 있다. 퍼스트 브랜즈의 위기는 빙산의 일각일 뿐이다.

포드와 GM이 직접 나선 이유는 명확하다. 핵심 공급업체 하나가 무너지면 수십만 대의 생산 차질로 이어진다. 2021년 일본의 르네사스 반도체 공장 화재로 전 세계 자동차 생산이 몇 달간 마비됐던 악몽을 되풀이할 순 없다.

돈의 흐름이 말해주는 것

구제금융 협상의 구체적인 규모나 조건은 아직 공개되지 않았다. 하지만 자동차 제조사가 직접 공급업체 구제에 나서는 것은 업계 생태계의 근본적 변화를 시사한다.

과거에는 공급업체가 도산하면 다른 업체로 갈아타면 그만이었다. 하지만 지금은 다르다. 전기차 전환, 자율주행 기술 개발로 부품의 복잡성이 급격히 높아졌다. 새로운 공급업체를 찾아 품질을 검증하고 생산라인을 구축하는 데만 수년이 걸린다.

현대자동차나 기아 같은 한국 자동차업체들도 비슷한 고민에 직면해 있다. 국내 부품업체들의 재정 상황을 예의주시하며 필요시 지원에 나설 가능성이 높다. 실제로 현대모비스는 협력업체 상생펀드를 통해 수조원 규모의 지원을 이어가고 있다.

투자자들이 주목해야 할 신호

이번 구제금융 협상은 자동차 업계의 새로운 리스크 관리 방식을 보여준다. 제조사들이 공급망 안정성을 위해 직접 투자에 나서는 것이 일반화될 수 있다.

포드와 GM 주주들에게는 단기적으로 부담이다. 구제금융 자금이 배당이나 자사주 매입 대신 공급업체로 흘러가기 때문이다. 하지만 장기적으로는 생산 안정성 확보라는 더 큰 가치를 만들어낼 수 있다.

반대로 부품업체 투자자들에게는 새로운 기회의 신호일 수 있다. 제조사의 직접 지원이 일반화되면 우량 부품업체들의 생존 가능성이 크게 높아진다. 특히 전기차나 자율주행 관련 핵심 기술을 보유한 업체들의 가치는 더욱 상승할 것이다.