유로화 1.20달러 돌파, 왜 지금 주목해야 할까

유로화가 1.20달러를 돌파했다. 2년 만에 처음이다. 숫자 하나가 바뀐 것 같지만, 이는 글로벌 경제의 판도를 바꿀 수 있는 신호탄이다.

유럽중앙은행(ECB)의 완화적 통화정책에도 불구하고 유로화가 강세를 보이는 이유는 무엇일까? 미국 달러의 약세가 주요 원인이다. 연방준비제도의 제로금리 정책과 대규모 양적완화로 달러 공급이 늘어나면서 상대적으로 유로화 가치가 상승한 것이다.

승자와 패자가 갈린다

유로화 강세는 명확한 승부를 가른다. 독일과 네덜란드 같은 수출 강국들은 고민이 깊어졌다. 자국 제품의 가격 경쟁력이 떨어지기 때문이다. 반면 원자재를 수입에 의존하는 이탈리아나 스페인은 수입 비용 절감 효과를 누릴 수 있다.

한국 기업들도 예외가 아니다. 삼성전자나 현대자동차 같이 유럽 시장에서 활발히 활동하는 기업들은 환율 변동에 직접적인 영향을 받는다. 유로화 강세는 이들 기업의 유럽 매출을 원화로 환산했을 때 더 많은 수익을 의미한다.

중앙은행들의 딜레마

크리스틴 라가르드 ECB 총재는 최근 기자회견에서 "환율은 정책 목표가 아니다"라고 말했지만, 속내는 복잡할 것이다. 유로화 강세는 유로존의 수출 경쟁력을 약화시키고 인플레이션 목표 달성을 더욱 어렵게 만들기 때문이다.

미국도 마찬가지다. 조 바이든 행정부는 "강한 달러" 정책을 공식적으로는 지지하지만, 실제로는 달러 약세가 미국 제조업 경쟁력 회복에 도움이 된다는 점을 잘 알고 있다.

투자자들이 주목하는 이유

1.20달러라는 숫자가 중요한 이유는 심리적 저항선이기 때문이다. 이 수준을 넘어서면 유로화는 추가 상승 모멘텀을 얻을 가능성이 높다. 이미 일부 투자자들은 달러 약세 베팅을 늘리고 있다.

골드만삭스는 최근 보고서에서 유로화가 1.25달러까지 오를 수 있다고 전망했다. 하지만 이는 양날의 검이다. 급격한 환율 변동은 글로벌 무역에 불확실성을 가져올 수 있기 때문이다.