트럼프의 경제 자신감, 현실과 얼마나 다를까

도널드 트럼프 대통령이 취임 첫 주부터 미국 경제의 "뜨거운 열기"를 연일 강조하고 있다. 하지만 경제학자들과 시장 전문가들은 고개를 갸우뚱한다. 과연 미국 경제는 트럼프가 말하는 만큼 뜨거울까?

숫자가 말하는 현실

트럼프 대통령은 취임 후 연설에서 "역사상 최고의 경제 성장"을 언급하며 주식시장 상승과 고용 지표 개선을 근거로 제시했다. 실제로 S&P 500 지수는 지난달 3.2% 상승했고, 실업률은 3.7%로 역사적 저점을 유지하고 있다.

하지만 세부 지표를 들여다보면 이야기가 달라진다. 소비자물가지수(CPI)는 여전히 2.9%로 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있으며, 주택 구매력 지수는 작년 대비 12% 하락했다. 특히 중산층 가계의 실질 구매력은 인플레이션으로 인해 실질적으로 감소한 상태다.

골드만삭스의 최근 보고서는 더욱 신중한 전망을 제시한다. "현재 경제 지표는 견고하지만 과열 신호는 보이지 않는다"며 "트럼프 행정부의 정책 효과를 판단하기엔 아직 이르다"고 분석했다.

정책과 현실 사이의 간극

트럼프의 경제 정책은 크게 세 축으로 요약된다. 대규모 감세, 규제 완화, 그리고 보호무역주의다. 문제는 이들 정책이 서로 상충하는 효과를 낼 수 있다는 점이다.

감세 정책은 단기적으로 소비를 늘리고 기업 투자를 촉진할 수 있다. 하지만 재정적자 확대로 이어져 장기적으로는 인플레이션 압력을 높일 위험이 있다. 실제로 의회예산처(CBO)는 향후 10년간 연방정부 부채가 35조 달러에서 50조 달러로 급증할 것으로 전망했다.

보호무역 정책 역시 양날의 검이다. 국내 제조업 보호 효과는 있지만, 수입 원자재 가격 상승으로 인한 인플레이션 우려가 크다. 피터슨국제경제연구소는 "관세 정책이 본격화되면 소비자물가가 추가로 1-2%포인트 상승할 수 있다"고 경고했다.

월스트리트의 엇갈린 시선

금융가에서는 트럼프 경제 정책에 대한 평가가 엇갈린다. JP모건의 제이미 다이먼 CEO는 "규제 완화와 감세 정책이 기업 활력을 높일 것"이라며 긍정적 전망을 내놨다. 반면 워런 버핏은 "현재 주식 가격이 경제 펀더멘털을 과도하게 앞서고 있다"며 신중한 입장을 보였다.

특히 주목할 점은 채권 시장의 반응이다. 10년물 국채 수익률이 4.5%까지 오르며 정부의 재정 건전성에 대한 우려를 반영하고 있다. 이는 향후 주택담보대출 금리 상승으로 이어져 부동산 시장에 부담을 줄 수 있다.

한국 경제에 미치는 파장

미국 경제 정책 변화는 한국에도 직접적 영향을 미친다. 트럼프의 보호무역 정책이 강화되면 삼성전자, 현대자동차 등 주요 수출 기업들이 타격을 받을 수 있다. 실제로 한국의 대미 수출 의존도는 16.5%에 달해 무역 분쟁 시 경제 전반에 미치는 영향이 클 것으로 예상된다.

또한 미국의 금리 정책 변화는 한국 자본시장에도 영향을 미친다. 달러 강세가 지속되면 원화 약세 압력이 커져 수입 인플레이션 우려가 높아진다. 한국은행은 이미 이러한 대외 리스크를 고려해 통화정책 운용에 신중한 모습을 보이고 있다.