ECB 총재들의 속마음, "이란 사태로 정책 방향 흔들린다

그리스 중앙은행 총재 야니스 스투르나라스가 조심스럽게 꺼낸 한 마디가 유럽 금융가에 파문을 일으키고 있다. "ECB는 이란 갈등으로 불투명해진 전망 속에서 유연해야 한다"는 그의 발언은 단순한 의견이 아니다.

중동 위기가 유럽 지갑에 미치는 충격

이란을 둘러싼 지정학적 긴장이 고조되면서 유럽 경제에 직격탄이 날아오고 있다. 원유 가격 변동성이 커지고, 공급망 차질 우려가 현실화되고 있는 상황이다.

ECB는 지난해부터 인플레이션 억제를 위해 공격적으로 금리를 올려왔다. 하지만 중동 정세 불안이 새로운 변수로 등장하면서 정책 입안자들의 고민이 깊어지고 있다. 에너지 가격 급등은 인플레이션을 다시 밀어올릴 수 있고, 동시에 경기 둔화도 가져올 수 있기 때문이다.

스투르나라스가 '유연성'을 말한 이유

그리스 중앙은행 총재로서 스투르나라스는 ECB 정책위원회의 핵심 멤버다. 그가 공개적으로 '유연성'을 언급한 것은 내부적으로 정책 방향에 대한 치열한 논쟁이 벌어지고 있음을 시사한다.

유럽 경제는 이미 여러 도전에 직면해 있다. 독일 제조업 위축, 프랑스의 정치적 불안정, 그리고 전반적인 성장 둔화까지. 여기에 중동 위기까지 겹치면서 ECB는 딜레마에 빠졌다.

2024년 4분기 유로존 경제성장률은 0.1%에 그쳤다. 이런 상황에서 금리를 계속 높게 유지할 것인가, 아니면 경기 부양을 위해 완화 정책으로 돌아설 것인가?

시장의 엇갈린 반응

채권 시장은 벌써 움직이기 시작했다. 독일 10년물 국채 수익률이 하락하며 투자자들이 ECB의 정책 변화 가능성에 베팅하고 있다는 신호를 보내고 있다.

반면 유로화는 약세를 보이고 있다. 달러 대비 1.05 수준까지 내려가며 통화정책 불확실성을 반영하고 있다. 이는 수입 인플레이션 압력을 높일 수 있어 ECB의 고민을 더욱 복잡하게 만든다.