달러 4년 만에 최저점, '혼란스러운' 정책이 부른 투자자 이탈

4년. 달러가 이렇게 약해진 건 그때 이후 처음이다.

미국 달러가 주요 통화 대비 4년 만에 최저 수준으로 떨어지면서, 글로벌 투자자들이 '혼란스러운' 미국 정책 결정에 대한 우려를 키우고 있다. 파이낸셜타임스가 보도한 바에 따르면, 투자자들은 정책의 예측 불가능성이 달러의 신뢰도를 훼손하고 있다고 분석하고 있다.

숫자가 말하는 달러의 현주소

달러 지수(DXY)는 지난주 102.5를 기록하며 2021년 이후 최저점을 찍었다. 이는 유로화 대비 8%, 엔화 대비 12% 하락한 수치다. 특히 주목할 점은 이러한 하락세가 단순한 경기 순환이 아닌, 구조적 신뢰 문제에서 비롯되고 있다는 분석이다.

골드만삭스의 최근 보고서는 "정책 일관성의 부재가 달러의 기축통화 지위에 의문을 제기하고 있다"고 지적했다. 실제로 중앙은행들의 달러 보유 비중은 작년 58.9%에서 올해 57.2%로 감소했다.

정책 혼란이 부른 나비효과

문제의 핵심은 '예측 불가능성'이다. 무역정책, 금리정책, 재정정책이 서로 다른 방향을 향하면서 투자자들이 혼란을 겪고 있다. 한 주요 헤지펀드 매니저는 "정책 결정이 트위터가 아닌 경제 데이터에 기반해야 한다"며 불만을 토로했다.

이러한 불확실성은 3조 달러 규모의 글로벌 외환시장에서 달러 이탈 현상으로 이어지고 있다. JP모건에 따르면, 지난 분기 신흥국 중앙은행들의 달러 매도 규모는 680억 달러에 달했다.

한국 경제에는 기회일까, 위기일까

달러 약세는 한국 경제에 복합적 영향을 미치고 있다. 우선 긍정적 측면을 보면, 원화 강세로 인해 수입 물가 부담이 줄어들고 있다. 원달러 환율이 1,420원 수준까지 하락하면서, 에너지와 원자재 수입비용이 크게 절감됐다.

삼성전자와 현대자동차 같은 수출 대기업들은 환율 변화에 따른 전략 조정에 나서고 있다. 특히 반도체와 자동차 부품의 가격 경쟁력이 상대적으로 약화되면서, 기술 혁신을 통한 차별화가 더욱 중요해졌다.

하지만 우려도 크다. 한국의 대미 수출이 전체 수출의 17%를 차지하는 상황에서, 달러 약세가 지속되면 수출 기업들의 수익성에 타격이 불가피하다. 더 큰 문제는 글로벌 금융시장의 불안정성이 한국으로 전이될 가능성이다.

새로운 질서를 찾는 글로벌 투자자들

흥미로운 점은 달러에서 이탈한 자금이 어디로 향하고 있느냐다. 금은 온스당 2,680달러로 사상 최고치를 경신했고, 비트코인도 10만 달러를 돌파했다. 전통적 안전자산뿐 아니라 대안 자산까지 주목받고 있는 셈이다.

유럽과 아시아 투자자들은 달러 의존도를 줄이는 '탈달러화' 전략을 가속화하고 있다. 중국인민은행은 금 보유량을 18개월 연속 늘렸고, 유럽중앙은행도 유로화 기반 결제 시스템 확대를 추진하고 있다.