피렐리 지배구조 분쟁, 중국 시노켐이 제시한 '해법'의 정체는?

중국 국영기업이 이탈리아 타이어 회사의 지배권을 놓고 벌이는 줄다리기에서 "해법"을 제시했다고 발표했다. 하지만 그 구체적인 내용은 여전히 베일에 싸여 있다.

시노켐은 월요일 성명을 통해 피렐리의 지배구조 분쟁을 해결하기 위한 "구조적이고 근거 있는 제안"을 제출했다고 밝혔다. 베이징이 통제하는 이 화학 대기업은 피렐리의 최대주주로 34.1%의 지분을 보유하고 있다.

얽힌 이해관계, 복잡한 구도

분쟁의 한쪽 끝에는 마르코 트론케티 프로베라가 이끄는 이탈리아 투자회사 캠핀이 있다. 현재 25.3%의 지분을 보유한 캠핀은 이를 29.9%까지 늘릴 계획이다. 표면적으로는 단순한 지분 경쟁처럼 보이지만, 실제로는 훨씬 복잡한 지정학적 게임이 진행되고 있다.

문제의 핵심은 미국 시장이다. 캠핀과 피렐리는 중국 기업이 최대주주인 상황이 미국 진출에 걸림돌이 되고 있다고 주장한다. 워싱턴이 자동차 분야에서 중국 기술에 대한 규제를 강화하면서, 피렐리의 미국 사업 확장이 제약을 받고 있다는 것이다.

이탈리아 정부 역시 시노켐의 피렐리 영향력을 제한하거나 아예 수동적 주주로 전환시키는 방안을 검토하고 있다. 자국의 대표적인 제조업체가 중국 기업의 통제 하에 있다는 사실이 부담스러운 모양이다.

시노켐의 '해법', 그 속내는?

시노켐이 제시한 해법의 구체적인 내용은 공개되지 않았다. 다만 회사 측은 "국제 모범 사례에 부합하는 표준적이고 널리 사용되는 기업 도구"를 기반으로 한 제안이라고 설명했다. 피렐리의 지배구조 체계와 미국 규제 요구사항에 대한 우려를 모두 해결할 수 있는 방안이라는 주장이다.

흥미로운 점은 시노켐이 "진정한 협력 정신으로 중립적인 평가"를 받기를 희망한다고 밝힌 대목이다. 이는 그동안 서구 파트너들로부터 의심의 시선을 받아왔음을 간접적으로 시인하는 표현으로 읽힌다.

글로벌 공급망의 새로운 현실

이번 분쟁은 단순한 기업 지배구조 문제를 넘어서는 의미를 갖는다. 글로벌 공급망에서 중국 기업들의 영향력이 커지면서, 서구 정부들이 느끼는 불안감이 구체적인 정책으로 나타나고 있는 것이다.

특히 자동차 산업은 국가 안보와 직결되는 분야로 인식되고 있다. 자율주행, 전기차 배터리, 반도체 등 핵심 기술이 집약된 산업이기 때문이다. 피렐리 같은 타이어 회사조차 이런 민감한 영역에 포함되는 현실이 시사하는 바가 크다.

한국 기업들도 비슷한 딜레마에 직면할 수 있다. 중국 시장의 중요성과 서구 시장에서의 규제 압력 사이에서 균형을 찾아야 하는 상황이 더욱 빈번해질 것으로 예상된다.