2조원 투자, 중국 AI의 '오픈소스 베팅

성능은 OpenAI의 90%, 비용은 10분의 1. 이 조합이 2조원짜리 베팅을 끌어냈다.

중국 AI 스타트업 Moonshot AI가 최근 약 20억 달러(약 2조 7천억 원) 규모의 투자를 유치했다. 기업가치는 200억 달러(약 27조 원). 불과 5개월 전 기업가치가 43억 달러였다는 점을 감안하면, 반년 만에 4.6배 뛴 셈이다. 이번 라운드를 주도한 건 중국 최대 음식 배달 플랫폼 메이퇀(Meituan)의 VC 부문 Long-Z Investment다.

'싸고 쓸 만한' 모델이 시장을 바꾼다

Moonshot AI는 2023년 전직 Meta AI·Google Brain 연구원 출신 양즈린(Yang Zhilin)이 창업한 회사다. 이 회사가 개발한 Kimi 시리즈는 오픈웨이트(open-weight) 모델, 즉 모델 가중치를 공개해 누구나 직접 구동할 수 있는 방식으로 배포된다.

올해 초 공개된 Kimi K2.5는 코딩 벤치마크에서 OpenAI와 Anthropic 모델에 근접한 성능을 기록하며 개발자 커뮤니티에서 입소문을 탔다. 최신 모델 Kimi K2.6은 현재 LLM 배포 플랫폼 OpenRouter에서 두 번째로 많이 사용되는 모델이다. 연간 반복 매출(ARR)은 2025년 4월 기준 2억 달러(약 2,700억 원)를 돌파했다.

핵심은 '가성비'다. 최고 성능 모델을 쓰는 데 드는 API 비용의 일부만으로 유사한 결과를 낼 수 있다면, 스타트업이나 중소기업 입장에서 선택지는 명확해진다. 이 수요가 Moonshot의 성장을 이끌고 있다.

중국 AI, 자본시장에서 무게감을 키우다

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Moonshot의 사례는 개별 기업의 성공담이 아니다. 중국 오픈소스 AI 생태계 전반에 자본이 몰리는 흐름의 일부다.

DeepSeek은 외부 투자를 처음으로 받을 것으로 알려졌으며, 협상 중인 기업가치는 450억 달러(약 61조 원)로 전해진다. Zhipu AI는 홍콩 증시에 상장해 시가총액 HK$4,347억(약 80조 원)을 기록했고, MiniMax는 HK$2,573억(약 47조 원)에 거래됐다. 모두 최근 신규 모델 발표 이후 주가가 급등한 결과다.

서방 AI 기업들이 막대한 컴퓨팅 자원과 자본을 앞세워 성능 경쟁을 벌이는 동안, 중국 AI 기업들은 다른 방정식을 풀고 있다. 미국의 반도체 수출 규제로 최신 GPU 접근이 제한된 상황에서, 이들은 '더 적은 자원으로 더 좋은 모델'을 만드는 효율성 경쟁을 택했다. 그리고 그 결과물을 오픈소스로 풀어 글로벌 개발자 생태계를 공략하고 있다.

이해관계자들의 엇갈린 시선

투자자 입장에서 이번 라운드는 매력적인 구조다. 메이퇀, 알리바바, 텐센트, 홍샨(구 세쿼이아 차이나) 등 기존 주주들이 이미 포진해 있고, ARR 2억 달러라는 수치는 수익 가시성을 보여준다. 기업가치 대비 ARR 배수는 약 100배로 높지만, 성장 속도가 이를 정당화하는 논리다.

서방 AI 기업들에게는 불편한 신호다. OpenAI와 Anthropic이 유료 구독과 API 매출로 수익화를 가속하는 사이, 중국 오픈소스 모델들은 '무료 또는 저렴한 대안'으로 기업 고객을 잠식하고 있다. OpenRouter 사용량 순위는 단순한 통계가 아니라, 실제 개발자들이 어떤 모델을 선택하는지를 보여주는 시장 신호다.

규제 당국과 정부 입장에서는 복잡한 그림이 그려진다. 미국은 반도체 수출 통제로 중국 AI의 컴퓨팅 접근을 제한하려 하지만, 오픈소스 모델은 한 번 공개되면 통제가 어렵다. 모델 가중치가 인터넷에 공개된 이상, 지정학적 경계는 의미를 잃는다.

네이버, 카카오, LG AI연구원 등 국내 AI 기업들에게도 이 흐름은 무관하지 않다. 글로벌 기업 고객들이 Kimi 같은 오픈소스 모델을 API 대안으로 채택할수록, 국내 기업용 AI 솔루션의 가격 경쟁 압력도 높아질 수 있다.