중앙아시아 부채 위기 2025: 세계은행이 경고한 재정 취약성

인프라는 화려해졌지만 지갑은 비어가고 있다. 세계은행(World Bank)의 최신 국제 부채 보고서(IDR)에 따르면, 중앙아시아 국가들이 급격한 부채 누적으로 인해 심각한 재정적 취약기에 진입한 것으로 나타났다. 생산적인 투자로 이어지지 못한 채 부채만 쌓이면서 상환 압박이 커지고 있으며, 특히 특정 채권국에 대한 높은 의존도가 지역 경제의 뇌관으로 부상하고 있다.

중앙아시아 부채 위기 2025: 키르기스스탄과 타지키스탄의 경고음

가장 위태로운 곳은 키르기스스탄과 타지키스탄이다. 키르기스스탄의 공공 외채는 국내총생산(GDP)의 55-60% 수준에 도달했다. 현재 부채 상환액이 정부 세입의 18-22%를 차지하며 사회 복지와 필수 인프라 예산을 잠식하고 있다. 세계은행은 부채 상환 비중이 세입의 15-20%를 넘어서면 국가 운영이 정상적으로 이뤄지기 어렵다고 분석했다.

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타지키스탄 역시 외채의 절반 이상을 중국에 빚지고 있으며, 부채 상환액이 이미 세입의 5분의 1에 달한다. 특히 2030년대 초 만기가 돌아오는 유로본드의 차환 리스크와 환율 변동성이 이들의 재정 지속 가능성을 위협하고 있는 상황이다.

우즈베키스탄의 급격한 차입과 카자흐스탄의 숨은 부채

우즈베키스탄은 개혁이 시작된 2017년 당시 GDP 대비 8% 수준이던 외채가 최근 36-40%까지 급증했다. 현대화 사업을 위한 투자가 주된 원인이지만, 상환 유예 기간이 끝나는 2020년대 후반부터는 재정 압박이 본격화될 전망이다. 한편, 카자흐스탄은 겉으로 보기엔 부채 비율이 25% 미만으로 안정적이나, 대형 국영 기업들이 보유한 숨은 부채가 원자재 가격 하락 시 국가 경제의 부담으로 작용할 수 있다는 지적을 받는다.