변동성에 베팅하는 새로운 게임: 폴리마켓의 암호화폐 변동성 계약

기관 투자자들만 할 수 있던 게임에 일반 투자자도 참여할 수 있게 됐다. 폴리마켓이 비트코인과 이더리움의 변동성 지수에 베팅할 수 있는 예측 시장을 출시한 것이다.

변동성 거래의 민주화

폴리마켓은 지난 월요일 오후 4시 13분(동부 표준시) 볼멕스(Volmex)의 30일 내재 변동성 지수와 연결된 두 개의 계약을 출시했다. "2026년 비트코인 변동성 지수는 어디까지 갈까?"와 "2026년 이더리움 변동성 지수는 어디까지 갈까?"라는 제목의 계약들이다.

이 계약들은 올해 12월 31일 23시 59분까지 변동성 지수가 미리 설정된 목표치에 도달하거나 초과하면 "예" 지분에 돈을 지급한다. 그렇지 않으면 "아니오"로 정산된다. 투자자들은 이제 가격의 방향이 아닌 가격 변동의 강도에 베팅할 수 있게 된 것이다.

초기 거래에서는 비트코인의 30일 내재 변동성 지수(BVIV)가 현재 40%에서 80%로 두 배 상승할 확률을 35%로 평가했다. 이더리움 시장도 변동성이 현재 50%에서 90%로 상승할 가능성을 비슷하게 평가하고 있다.

기관의 전유물에서 대중의 도구로

전통적으로 변동성 거래는 복잡한 다단계 옵션 전략이나 변동성 선물을 사용할 수 있는 기관 투자자와 대형 트레이더들의 영역이었다. 충분한 자본과 전문 지식이 필요한 게임이었던 것이다.

볼멕스 랩스의 창립자이자 CEO인 콜 케넬리는 "세계 최대 예측 시장인 폴리마켓이 볼멕스의 BVIV와 EVIV 지수 계약을 출시하는 것은 볼멕스와 암호화폐 파생상품 전반에 중요한 이정표"라고 말했다. "이 파트너십은 기관급 BTC와 ETH 변동성 벤치마크를 단순하고 직관적인 예측 시장 형태로 가져와, 트레이더와 투자자가 암호화폐 내재 변동성에 대한 견해를 표현하기 쉽게 만든다"고 덧붙였다.

변화하는 시장 역학

주목할 점은 2년 전 미국에서 현물 ETF가 출시된 이후 비트코인의 내재 변동성과 현물 가격 간의 상관관계가 대체로 음의 관계가 되었다는 것이다. 이는 변동성 상승이 가격 상승보다는 하락을 동반할 가능성이 높다는 의미다.

이러한 변화는 비트코인이 기관 투자자들의 포트폴리오에 편입되면서 나타난 현상으로 해석된다. 과거 투기적 자산으로 여겨졌던 비트코인이 이제는 전통 금융 시장과 더 밀접한 관계를 맺고 있음을 보여준다.