동남아 투자자들이 태국·말레이시아를 선택하는 이유

같은 동남아시아 지역이지만, 투자자들의 선택은 극명하게 갈리고 있다. 태국 바트화와 말레이시아 링깃화는 달러 대비 강세를 보이는 반면, 인도네시아 루피아와 필리핀 페소는 계속해서 약세 압력을 받고 있다.

승자와 패자가 갈리는 이유

투자자들이 태국과 말레이시아를 선호하는 이유는 명확하다. 두 국가 모두 글로벌 투자와 무역 흐름의 변화로부터 혜택을 받고 있으며, 중앙은행의 통화완화 여력이 제한적이라는 점이 통화 강세를 뒷받침하고 있다.

반면 인도네시아와 필리핀은 정치적 불안정이 통화 약세의 주요 원인으로 작용하고 있다. 특히 인도네시아 루피아는 사상 최저치를 기록하며 중앙은행의 독립성에 대한 의문이 제기되는 상황이다. 필리핀 페소 역시 부패 위기로 인해 역대 최저 수준까지 떨어졌다.

한국 기업들에게 미치는 영향

이러한 ASEAN 통화의 양극화는 동남아 진출 한국 기업들에게 복합적 영향을 미치고 있다. 삼성전자나 LG전자 같은 제조업체들은 태국과 말레이시아 생산기지에서 원가 상승 압박을 받는 반면, 인도네시아나 필리핀 시장에서는 상대적으로 경쟁력이 개선되는 상황이다.

현대자동차의 경우 인도네시아 현지 생산 차량의 수출 경쟁력이 높아지지만, 부품 수입 비용은 증가하는 딜레마에 직면해 있다. 특히 2026년 내내 이러한 변동성이 지속될 것으로 예상되면서 환헤지 전략의 중요성이 더욱 커지고 있다.

투자 흐름의 재편

글로벌 투자자들은 이미 발로 투표하고 있다. 정치적 안정성과 통화정책 신뢰도를 기준으로 투자처를 선별하는 경향이 뚜렷해지고 있다. 이는 단순히 경제 규모나 성장률만으로는 설명할 수 없는 새로운 패턴이다.

베트남 역시 루피아, 페소와 함께 약세 그룹에 속해 있어 주목된다. 그동안 '차이나 플러스 원' 전략의 핵심 수혜국으로 여겨졌던 베트남이 통화 측면에서는 어려움을 겪고 있는 것이다.