에어차이나, 캐세이퍼시픽 지분 매각 결정... '30% 상한선' 규제 피한다

전략적 후퇴일까, 정교한 줄타기일까? 중국의 대형 국영 항공사인 에어차이나(중국국제항공)가 홍콩의 국적기 캐세이퍼시픽의 지분 일부를 매각하기로 했다. 2026년 1월 6일 외신 보도에 따르면, 이번 결정은 홍콩 인수 합병 법상 의무 공개 매수 기준인 30% 선을 넘지 않기 위한 조치로 풀이된다.

에어차이나 캐세이퍼시픽 지분 매각 배경과 규제 리스크

에어차이나와 캐세이퍼시픽은 지난 20년간 상호 지분 보유를 통해 끈끈한 동맹 관계를 유지해 왔다. 하지만 최근 에어차이나의 지분율이 높아지면서 홍콩의 기업 인수 합병 코드(Takeovers Code)가 규정하는 30% 임계값에 근접하자, 경영권 장악에 대한 시장의 의구심이 커진 바 있다. 만약 지분율이 이 기준을 넘어서게 되면 에어차이나는 나머지 주주들에게도 주식 매수를 제안해야 하는 '의무 공개 매수' 상황에 직면하게 된다.

전략적 파트너십은 유지될 전망

로이터 등 주요 외신에 따르면 캐세이퍼시픽의 최고경영자(CEO)는 이번 지분 매각을 두고 "전략적(Tactical)"인 움직임이라고 평가했다. 이는 양측의 협력 관계가 약화되는 것이 아니라, 불필요한 규제 비용을 줄이면서도 실리적인 동맹을 지속하겠다는 신호로 해석된다. 실제로 두 항공사는 아시아 항공 시장에서 노선 공유와 운영 효율화 측면에서 깊은 관계를 맺고 있다.