6億ドルの資金も底をつく。昆虫食スタートアップ「Ÿnsect」破産の教訓

「アイアンマン」で知られる俳優のロバート・ダウニー・Jr氏も投資したことで話題を呼んだ、フランスの昆虫養殖スタートアップ「Ÿnsect（インセクト）」が、法的整理（実質的な破産）に追い込まれました。6億ドル（約900億円）を超える巨額の資金を調達しながら、なぜ同社は立ち行かなくなったのでしょうか。そこには、ディープテック企業が直面する厳しい現実がありました。

野心的なビジョンと乖離した市場の現実

Ÿnsectの掲げた目標は、昆虫由来のタンパク質で「食の鎖を再構築する」という壮大なものでした。しかし、実際の経営状況は火の車でした。公開データによると、主力の売上高は2021年に約1,780万ユーロでピークを迎えましたが、2023年には7,970万ユーロもの純損失を計上しています。専門家は、同社が「家畜飼料」「ペットフード」「人間用食品」という異なる3つの市場の間で、優先順位を明確に定められなかったことが失敗の一因だと指摘しています。

「世界で最も高価な昆虫工場」という重荷

同社の致命傷となったのは、フランス北部に建設した巨大工場「Ÿnfarm」への過剰投資です。「世界で最も高価な昆虫農場」とも称されたこの施設には数億ドルの資金が投じられましたが、ビジネスモデルや採算性が確立される前に多額のキャッシュを消費してしまいました。これは、欧州のスタートアップが陥りがちな「スケーリング・ギャップ（規模拡大の溝）」の典型例だと言えます。