米国、ビッグテックを半導体関税から除外へ
米国が次期半導体関税でビッグテック企業を除外する計画。保護主義と競争力のバランスを模索する複雑な戦略とは
米国が次期半導体関税において、アップルやマイクロソフトなどのビッグテック企業を除外する計画を検討していることが、フィナンシャル・タイムズの報道で明らかになった。この決定は、国内産業保護と技術競争力維持という、相反する二つの目標の間で揺れる米国の複雑な立場を浮き彫りにしている。
保護主義の中の例外措置
半導体関税は本来、海外からの安価な製品流入を防ぎ、国内産業を保護する目的で導入される。しかし今回の計画では、Google、Amazon、Metaといった大手テック企業が使用する半導体については、関税適用から除外される見通しだ。
背景には、これらの企業が米国経済における重要な位置を占めていることがある。2025年時点で、米国のGDPに占めるテック産業の割合は約12%に達し、雇用創出や輸出においても重要な役割を果たしている。関税によってこれらの企業のコストが上昇すれば、国際競争力の低下は避けられない。
日本企業への波及効果
興味深いのは、この政策が日本企業に与える影響だ。ソニーの半導体部門や任天堂のゲーム機製造、さらにはトヨタの電動車開発など、多くの日本企業が米国市場での競争力を維持するため、同様の優遇措置を求める可能性が高い。
実際、日本の半導体関連企業の約40%が、米国市場を主要な収益源としている。関税の適用範囲によっては、これらの企業の戦略見直しが必要になるかもしれない。
選別的保護主義の矛盾
今回の措置は、「選別的保護主義」とも呼べる新しいアプローチを示している。従来の関税政策が一律適用を原則としていたのに対し、企業や産業の重要度に応じて差別化を図る手法だ。
しかし、この方針には矛盾も含まれている。大企業を優遇する一方で、中小の半導体関連企業は関税の影響を受ける可能性が高い。公平な競争環境の維持という観点から、疑問視する声も上がっている。
政策立案者たちは、短期的な産業保護と長期的な競争力維持の間で難しい選択を迫られている。IntelやAMDなどの国内半導体メーカーを守りつつ、同時にビッグテックの競争力も維持する必要があるためだ。
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PRISMが7月に紹介したEpoch AIの予測(2026年7〜9月期にビッグテック5社のフリーキャッシュフローがゼロ)を8-Kで採点。設備投資がトレンドを447億ドル上回り、5社合計は-318億ドル(PRISM試算)でした。
FRBは賛成10反対2、日銀は賛成8反対1で金利を据え置き。米国7〜9月期GDPは年率3.4%成長、9月PCE物価は前年同月比3.6%。サムスン電子の決算は営業利益107兆4000億ウォンのうち半導体が106兆5000億ウォン。
韓国の7~9月期GDPは前期比1.0%増でした。寄与度では、輸出1.1ポイントから輸入1.0ポイントを差し引いた純輸出が0.1ポイントです。半導体製造用機械などが主導した設備投資0.4ポイントと実質GDI3.4%増も表れ、民間消費は0.2%減りました。
韓国の10月1〜20日の輸出は105.4%増、中国の1〜9月の輸出は16.4%増。中国の小売売上高と韓国の若年層の就業率は、輸出ほどには伸びていません。韓国銀行の金利据え置き、JNTOの9月推計値、日本のコアCPIも取り上げました。
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