インドVC巨人Peak XVの大量離脱：AI投資競争の裏で何が起きているのか

運用資産100億ドルを誇るインド・東南アジア最大級のベンチャーキャピタルPeak XV Partnersで、シニアパートナー3名が同時に離脱した。13年在籍のAshish Agrawal氏を筆頭に、Ishaan Mittal氏、Tejeshwi Sharma氏が新たなVCファンドを立ち上げるため退社。この大量離脱の背景には、AI投資戦略を巡る内部対立があったという。

成功の絶頂期に起きた内部分裂

Peak XVにとって2025年は記録的な年だった。Groww、Pine Labs、Meeshoなど5社が相次いでIPOを実現し、未実現利益だけで約3,330億円、実現利益も約310億円を記録。まさに成功の絶頂期に起きた今回の離脱劇は、VC業界に大きな衝撃を与えている。

離脱したパートナーたちは、Peak XVの成長を支えた中核メンバーだった。特にAgrawal氏は同社最大の成功事例の一つであるGrowwへの投資を主導。フィンテック、コンシューマー、ソフトウェア分野で数多くの成功投資を手がけてきた。

Shailendra Singhマネージングディレクターは「内部の意見対立があったが、詳細は明かさない」と述べ、「大規模なマルチステージVCでは珍しいことではない」と説明している。しかし、これほど経験豊富なパートナーが一度に離脱するのは異例だ。

AI投資競争が生んだ戦略の違い

今回の離脱の背景には、AI投資戦略を巡る根深い意見対立があったとみられる。Peak XVは現在80件のAI関連投資を実行し、今後90日以内に米国オフィスを開設予定。AI投資の深化とグローバル展開を加速させている。

Singh氏は「AIは過去の技術シフトよりも深刻にベンチャー投資を変革する」と強調し、「成功するAI投資には、ジェネラリストではなく深い技術的理解を持つ投資家が必要」と述べている。同社は機械学習や大規模モデル開発の経験を持つ研究者やエンジニアなど、AI専門人材の採用を強化している。

しかし、この急激な戦略転換に対し、従来の投資アプローチを重視する派閥との間で意見が分かれていた可能性がある。特に、インド市場での着実な成長を重視するか、グローバルなAI投資競争に参入するかで、戦略的方向性に違いがあったとみられる。

VC業界の人材流動性が加速

Peak XVでは過去12ヶ月間、今回以外にも複数の幹部が離脱している。Harshjit Sethi氏、Shailesh Lakhani氏がインドチームから、Abheek Anand氏、Pieter Kemps氏が東南アジア事業から退社。マーケティング、政策、オペレーション部門でも人事異動が続いている。

この現象はPeak XVだけでなく、VC業界全体で起きている構造変化を反映している。AI投資ブームにより、専門知識を持つ投資家の需要が急増。経験豊富なパートナーたちが独立してファンドを立ち上げるケースが相次いでいる。

日本のVC業界でも、グロービス・キャピタル・パートナーズやJAFCOなどで類似の動きが見られる。特にAI・ディープテック分野では、技術的バックグラウンドを持つ投資家の独立が加速している。

組織の継続性 vs イノベーションのジレンマ

Singh氏は「複数のゼネラルパートナーが各ポートフォリオ企業の取締役会に参加しており、継続性に問題はない」と強調している。実際、同社は内部からの昇格も進めており、Abhishek Mohan氏をゼネラルパートナーに、Saipriya Sarangan氏をCOOに昇格させた。

しかし、組織の継続性とイノベーションの両立は容易ではない。安定した投資実績を持つベテランパートナーの離脱は、短期的にはポートフォリオ企業との関係や投資判断に影響を与える可能性がある。一方で、新しい血を入れることで、変化する市場環境への適応力を高められるかもしれない。