ビットコイン価格70,000ドル、生産コスト87,000ドルを下回る現実

ビットコインが生産コストを20%下回り、マイナーの資金繰りが悪化。過去の弱気相場と同様のパターンが示す投資家への警告とは。

87,000ドルかけて作ったビットコインを70,000ドルで売る。これが今、世界中のマイナーが直面している厳しい現実です。

Checkonchainのデータによると、現在ビットコイン1枚を採掘するのに必要な平均コストは約87,000ドル。しかし市場価格は70,000ドル付近で推移しており、約20%のマイナスとなっています。

弱気相場の典型的なサイン

暗号資産市場において、ビットコインが生産コストを下回る状況は弱気相場の特徴的な現象です。過去を振り返ると、2019年と2022年の弱気相場でも同様のパターンが観察されました。

この生産コスト推定は、ネットワーク難易度を業界全体のコスト構造の指標として使用し、難易度とビットコインの時価総額を関連付けることで算出されています。歴史的には、価格が生産コストを下回った後、徐々にコストに収束していく傾向があります。

ハッシュレート（ビットコインネットワークを保護する総計算能力）は10月に1.1ゼタハッシュ近くでピークを記録した後、効率の悪いマイナーが操業停止を余儀なくされ、約20%減少しました。最近では913エクサハッシュまで回復し、ある程度の安定化を示しています。

しかし、現在の価格水準では多くのマイナーが赤字経営を続けています。収益が運営コストを下回る中、マイナーは日々の運営資金確保、電力費支払い、債務返済のためにビットコインの保有分を売却し続けています。

日本ではSBIホールディングスやGMOインターネットなどがマイニング事業に参入していますが、こうした企業の収益性にも影響が及ぶ可能性があります。また、ビットコインETFを通じて暗号資産に投資している日本の個人投資家にとっても、マイナーの継続的な売り圧力は価格下落要因となり得ます。