ハズブロ決算が示す玩具業界の意外な真実

ハズブロのQ4好決算の裏で見えてきた玩具業界の構造変化。デジタル時代に「物理的な遊び」の価値が再評価される理由とは？

7%。ハズブロの株価が一日で跳ね上がった数字だ。第4四半期の決算発表を受けてのことだが、この数字の裏には玩具業界の意外な現実が隠れている。

好決算の中身を読み解く

ハズブロが発表した2025年第4四半期の業績は、アナリスト予想を上回る結果となった。売上高は前年同期比で増加し、特にトランスフォーマーやマイリトルポニーといった主力ブランドが堅調な売上を記録した。

しかし、投資家が注目したのは四半期の数字だけではない。同社が2026年の年間売上予想を保守的に設定したことで、むしろ「現実的な経営姿勢」として評価されたのだ。過度な楽観論よりも、慎重な見通しの方が信頼を得る時代になったということかもしれない。

興味深いのは、ハズブロの好調がデジタルゲーム全盛期に起きていることだ。子どもたちがスマートフォンやタブレットに夢中になる中で、なぜ従来型の玩具が復活しているのか。

一つの答えは「デジタル疲れ」だ。パンデミック後、画面時間の増加を懸念する親が増え、子どもに「手で触れる遊び」を求める傾向が強まっている。レゴやハズブロのような企業が好調なのは、この流れと無関係ではないだろう。

日本でも似た現象が起きている。任天堂のカードゲームやフィギュアの売上が好調なのも、同じ背景があるかもしれない。

ハズブロの株価上昇は、単なる業績好調以上の意味を持つ。投資家は今、「派手な成長」よりも「予測可能な収益」を重視している。

玩具業界は確かに季節性が強く、ホリデーシーズンに売上が集中する。しかし、その分パターンが読みやすく、長期的なブランド価値に基づいた安定した収益が期待できる。テック株の乱高下に疲れた投資家にとって、こうした「古典的な安定感」は魅力的に映るのかもしれない。

ハズブロの成功は、消費者の価値観変化も反映している。「新しいもの」への憧れから、「長く愛用できるもの」への回帰。「バーチャル体験」から「リアルな体験」への揺り戻し。

これは日本の消費者行動とも共通している。メルカリなどのリユース市場の拡大、職人技への再評価、地域密着型ビジネスの復活。すべて同じ潮流の一部かもしれない。