「DeFiは死んだ」— メープル・ファイナンスCEO、オンチェーン市場が2026年までにウォール街を飲み込むと予測

メープル・ファイナンスの共同創業者兼CEOであるシド・パウエル氏は、「DeFiは死んだ」という衝撃的な言葉で、金融市場の未来を語ります。しかしこれは、分散型金融（DeFi）の終わりを意味するのではありません。むしろ、DeFiが伝統的金融（TradFi）と区別されなくなる時代の到来を告げるものです。コインデスクとのインタビューで同氏は、2026年までにすべての資本市場の活動がブロックチェーン上（オンチェーン）で行われるようになり、ウォール街がこの巨大な波に飲み込まれるとの見解を示しました。

パウエル氏の予測の核心は、ブロックチェーンがインターネットが電子商取引に果たした役割を、金融サービスで担うというものです。かつて実店舗での買い物が主流だったように、現在はアマゾンのようなプラットフォームでのクリック一つが当たり前になりました。同様に、金融取引の決済や清算も、既存のシステムからパブリックな台帳へと移行し、ブロックチェーンが金融市場の新たなインフラ層になるといいます。

この変革を牽引するのは、米国債のトークン化ではなく「トークン化されたプライベートクレジット」だとパウエル氏は指摘します。同氏は、DeFi市場全体の時価総額が今後数年で現在の約690億ドルから1兆ドルに達する可能性があると見ています。この成長を支えるのが、ステーブルコインの爆発的な普及です。

パウエル氏の最も大胆な予測は、ステーブルコインの決済額が2026年に50兆ドルに達し、主要なカードネットワークを凌駕するというものです。その背景には、小売業者が抱える決済手数料の問題があります。現在、多くの小規模事業者はビザやマスターカードに2〜3%の手数料を支払っていますが、ステーブルコイン決済を導入すれば、このコストを大幅に削減できます。この強力な経済的インセンティブが、小規模事業者やネオバンクによるステーブルコイン採用を加速させるとパウエル氏は主張します。

最終的に、この新しいオンチェーン金融システムを利用するのは、政府系ファンド、年金基金、保険会社、大手資産運用会社といった「世界の金融市場を支配する管理職層」だと同氏は見ています。彼らがこの新しい「オンチェーン証券」の主要な保有者となることで、DeFiと伝統金融の境界線は完全に消え去るでしょう。パウエル氏が言う「DeFiの死」とは、ブロックチェーン技術が金融の「配管」として当たり前になる、そんな未来の姿なのです。