2008年の悪夢再来？ブルーオウル危機が示すビットコインの転換点

プライベートクレジット大手ブルーオウルの資産売却が金融市場に衝撃。2008年危機の再来を警戒する声が高まる中、ビットコインへの影響を分析する。

14億ドル。この巨額な数字が、金融市場に2008年の悪夢を呼び起こしている。

プライベートエクイティ大手ブルーオウルキャピタルが今週、投資家の償還要求に応えるため14億ドル相当の資産売却を発表した。同社株価は週間で約15％急落し、年初来では50％超の下落を記録している。

ベアー・スターンズの影を見る市場

元PIMCOのモハメド・エルエリアン氏は、この事態を「炭鉱のカナリア」と表現した。2007年8月、ベアー・スターンズの2つのヘッジファンドがサブプライム住宅ローン証券で巨額損失を被り破綻。これが世界金融危機の前兆となったことを想起させる。

当時も最初は「限定的な問題」とされていた。しかし信用市場の凍結、流動性の蒸発、そして金融システム全体への波及という連鎖反応が起きた。ブラックストーン、アポログローバル、アレス・マネジメントなど他の大手プライベートエクイティ企業の株価も軒並み下落している。

ビットコインは2008年の金融危機の「産物」だった。サトシ・ナカモトが最初のブロック（ジェネシスブロック）に刻んだメッセージは象徴的だ：「Chancellor on brink of second bailout for banks」（大蔵大臣、銀行への2度目の救済措置寸前）。

2009年1月3日、実質的に価値ゼロで始まったビットコインは、17年後の今、時価総額1兆ドルを超える資産となった。皮肉なことに、当初「反体制」として生まれた暗号通貨は、今や金融システムの一部となっている。大手資産運用会社がETFを通じて提供し、企業が戦略的準備資産として保有している。

日本の金融機関にとって、この状況は特に注意深く監視すべき事態だ。日本の銀行は米国のプライベートクレジット市場への投資を拡大してきた。三菱UFJフィナンシャル・グループや三井住友フィナンシャルグループなど大手金融機関は、低金利環境下で収益源を海外に求めてきた経緯がある。

2020年のコロナショック時、ビットコインは一時70％下落したが、その後の大規模金融緩和により4,000ドルから65,000ドル超まで急騰した。もし今回の事態が本格的な金融危機に発展すれば、日本銀行も含む各国中央銀行の対応が再びビットコインの追い風となる可能性がある。