オーストラリア中銀、2年ぶり利上げ：グローバル金融政策の新局面

オーストラリア準備銀行が2年ぶりに政策金利を3.85%に引き上げ。インフレ対策の背景と日本市場への影響を分析。

2年4ヶ月。これが、オーストラリア準備銀行（RBA）が政策金利を据え置いた期間です。しかし2月3日、ついにその静寂は破られました。

RBAは政策金利を3.6%から3.85%へと0.25ポイント引き上げることを発表しました。これは2023年11月以来、実に26ヶ月ぶりの利上げとなります。ミシェル・バロック総裁は記者会見で「インフレ圧力の再燃に対応する必要がある」と説明しました。

インフレ再燃の背景

オーストラリアの消費者物価上昇率は、2024年後半から再び上昇傾向を示していました。RBAの目標である2-3%の範囲を上回る水準が続き、特に住宅費と食料品価格の上昇が顕著でした。

バロック総裁は「労働市場の逼迫と賃金上昇圧力が、インフレ期待の定着リスクを高めている」と指摘。失業率が3.9%という歴史的低水準にある中で、金融政策の正常化が急務となったのです。

豪ドルは発表直後に対円で2%上昇し、1豪ドル=102円台まで値上がりしました。市場は今回の利上げを織り込んでいなかったため、サプライズとして受け止められています。

今回の利上げは、日本の投資家と企業に複数の影響をもたらします。まず、オーストラリア国債への投資魅力が高まり、日本の機関投資家による資金流入が加速する可能性があります。

トヨタや日産などの自動車メーカーにとって、豪ドル高は現地生産コストの上昇を意味します。一方で、オーストラリアに鉄鉱石や石炭を輸出する三菱商事や伊藤忠商事などの商社は、豪ドル建て売上の円換算額増加というメリットを享受できるでしょう。

興味深いのは、日本銀行との政策方向性の違いです。日銀がゼロ金利政策からの緩やかな脱却を模索する中で、RBAは積極的な引き締めに転じました。この金利差拡大は、円安圧力を生む要因となる可能性があります。

RBAの利上げは、世界的な金融政策正常化の新たな段階を示唆しています。アメリカ連邦準備制度理事会が利下げサイクルに入る中で、オーストラリアは独自路線を歩む選択をしました。

この背景には、資源国特有の経済構造があります。中国経済の回復期待と資源需要の増加が、オーストラリア経済に独特のインフレ圧力を生んでいるのです。中国の不動産セクター安定化政策により、鉄鉱石価格が30%上昇したことも、今回の判断に影響したとみられます。

市場では、今後6ヶ月間でさらに0.5-0.75ポイントの追加利上げが予想されています。しかし、住宅ローン金利の上昇が家計消費に与える影響を考慮すると、RBAは慎重な歩調を維持するでしょう。