川普提名華許為聯準會主席—央行獨立性的十字路口

9兆美元。這是2022年高峰期美國聯邦準備理事會持有的債券總額。一位曾批評這種「臃腫」資產負債表的男子，現在即將掌管整個美聯儲。

1月30日，唐納德·川普總統宣布提名凱文·華許（Kevin Warsh）為下任聯準會主席。如果獲得國會批准，華許將在5月中旬接替任期屆滿的現任主席傑羅姆·鮑威爾，在一個微妙的時刻領導美國央行。

華爾街老將重返舞台

華許在貨幣政策領域絕非新手。這位史丹佛大學和哈佛法學院的畢業生，曾在小布希政府擔任總統經濟政策特別助理，後來成為聯準會理事會最年輕的成員之一。

2008年全球金融危機期間，他作為理事親身參與了關鍵政策制定。從摩根史丹利的併購業務起步，到目前在杜肯家族辦公室擔任合夥人，華許與華爾街有著深厚的淵源。

值得注意的是，華許在2017年也曾是聯準會主席候選人的最終人選。當時川普選擇了鮑威爾，但隨著兩人關係惡化，川普後來表示「沒有選華許是個錯誤」。

貨幣政策立場的轉變

華許的貨幣政策立場長期被視為「鷹派」，傾向於維持較高利率來控制通脹，即使以犧牲經濟增長為代價。

在擔任聯準會理事期間，他對量化寬鬆政策表達了擔憂。這種央行大量購買國債和其他證券來刺激經濟的做法，被華許批評為造成了聯準會資產負債表的「臃腫」。

然而，在最近的公開發言中，華許開始部分認同川普降息的主張，並討論建立新的「財政部-聯準會協議」，類似於1951年確立聯準會獨立性的歷史性協議。

獨立性之爭的焦點

華許的提名最引人關注的是對聯準會獨立性的影響。

央行獨立性長期被視為美國經濟政策制定的基石。將利率決策、通脹控制和金融穩定等決定與選舉政治隔離，使央行能夠抵制可能帶來短期經濟提振但長期經濟痛苦的決策。

然而，川普公開批評鮑威爾並要求其提早離任。政治人物通常偏好寬鬆貨幣政策，以促進經濟快速增長並獲得政治功勞。

批評者指出，華許的岳父羅納德·勞德是川普的大學同窗和政治獻金者，這被視為政治化的證據。

亞洲市場的連鎖反應

美國貨幣政策的變化必然對亞洲經濟產生深遠影響。對於積極布局海外的亞洲企業而言，美元利率走向通過匯率直接影響營運表現。

特別是在當前中美關係複雜的背景下，聯準會政策的任何變化都可能影響全球供應鏈和貿易流動。華人世界的金融市場也密切關注美國央行的政策走向。

台灣、香港等地的央行長期以來都將美聯儲政策作為重要參考指標。華許的政策傾向將如何影響亞洲各國的貨幣政策，值得持續觀察。

制度與政治的平衡

華許的提名反映了一個更廣泛的趨勢：行政部門試圖對貨幣政策施加更大影響。這不僅關乎人事變動，更涉及政治優先考量與傳統經濟政策手冊之間的緊張關係。

短期增長壓力與長期穩定性、制度獨立性與民主問責制之間的平衡，成為這次提名案的核心議題。