輝達砸200億美元投資CoreWeave，「AI工廠」概念重塑數據中心格局

當20億美元的投資消息傳出時，CoreWeave的股價立即飆升超過15%。這不僅僅是一筆投資，更是輝達（Nvidia）重新定義AI基礎設施合作模式的戰略佈局。

「AI工廠」的新商業模式

輝達以每股87.20美元的價格購買CoreWeave的A類股份，但真正引人注目的是雙方將共同建設「AI工廠」的計畫。這些不是傳統意義上的數據中心，而是專為AI運算優化的整合設施，將採用輝達即將推出的Rubin晶片架構（取代現有的Blackwell）、Bluefield儲存系統，以及新的CPU產品線Vera。

CoreWeave計畫到2030年增加超過5吉瓦的AI運算能力。這個數字意味著什麼？相當於能夠同時為數百萬個AI模型提供訓練和推理服務，足以支撐整個地區的AI應用需求。

債務爭議背後的成長邏輯

根據PitchBook數據，截至2025年9月，CoreWeave的債務義務達到188.1億美元，第三季營收為13.6億美元。這個債務水平引發了市場關注，但CEO麥可·英特拉托（Michael Intrator）為公司的商業模式辯護，稱以GPU作為抵押品進行債務融資是應對「供需劇變」的必要策略。

從加密貨幣挖礦公司轉型為AI服務提供商的CoreWeave，自去年3月IPO以來積極擴張。今年3月收購AI開發者平台Weights & Biases，隨後買下強化學習新創OpenPipe，10月又收購了開源Jupyter筆記本競爭者Marimo和AI公司Monolith。

華人科技圈的觀察視角

這筆投資對亞洲科技生態系統具有重要意義。在中美科技競爭的背景下，輝達與CoreWeave的合作模式展現了一種新的產業整合思路。對於台灣的台積電、聯發科，以及香港、新加坡的科技公司而言，這種「晶片廠商直接投資基礎設施提供商」的模式值得深思。

特別是在地緣政治緊張的情況下，這種垂直整合可能成為規避供應鏈風險的新策略。中國大陸的AI公司面臨輝達晶片出口限制，而華人世界其他地區的企業或許能從這種合作模式中找到新的機會。

循環投資的雙面刃

AI產業的「循環交易」問題日益凸顯。輝達投資CoreWeave，CoreWeave大量採購輝達產品，這種模式是否健康？一方面，它可能限制市場競爭，形成封閉生態；另一方面，在技術快速迭代的階段，這種深度合作確實能加速創新。

CoreWeave目前的客戶包括OpenAI、Meta、微軟等科技巨頭，這些公司對AI運算能力的需求呈指數級增長。輝達不僅提供資金，還將協助CoreWeave購買土地和電力，並將其AI軟體和架構整合到輝達的參考架構中，向雲端企業和大型企業銷售。

亞洲市場的機會與挑戰

這種合作模式對亞洲市場意味著什麼？首先，它展示了AI基礎設施投資的新標準——不再是單純的硬體採購，而是從晶片到數據中心的全棧整合。其次，它可能重塑全球AI運算資源的分配格局。

對於東南亞新興市場，這種模式可能提供了跨越式發展的機會。而對於已有完善科技產業鏈的地區，如何在這種新模式中找到自己的定位，將是關鍵挑戰。