任天堂維持Switch 2銷量目標，股價卻暴跌30%背後原因

1900萬台的目標數字沒有改變，但投資者的信心似乎正在動搖。

任天堂週二維持Switch 2在2026年3月結束的財年銷售1900萬台的預測，暫時緩解了市場對這款旗艦遊戲機失去動能的擔憂。截至目前，公司已售出1737萬台，僅12月季度就賣出700萬台。

亮眼財報難掩股價頹勢

第三季度業績表現強勁。營收達到8063億日圓（約52億美元），年增86%；淨利潤1599億日圓，年增24%。瑪利歐賽車世界銷售約1400萬套，大金剛狂歡售出425萬套，成為Switch 2平台上最受歡迎的遊戲。

然而，股價走勢卻講述著不同的故事。自6月Switch 2發布後，任天堂股價在8月創下14000日圓以上的歷史新高，但隨後暴跌超過30%。這種反差令人深思：當業績數據如此亮眼時，為何投資者選擇離場？

記憶體價格飆升的隱憂

投資者密切關注的一個潛在阻力是記憶體價格的前所未有飆升。記憶體是遊戲機的關鍵組件，價格上漲可能顯著影響製造成本。對於依賴精密成本控制的硬體業務而言，這無疑是一個重大挑戰。

這個問題不僅限於任天堂。整個亞洲遊戲硬體供應鏈，包括為索尼PlayStation和其他廠商提供零組件的台灣、韓國企業，都可能面臨類似壓力。記憶體價格波動往往反映全球半導體產業的結構性變化。

遊戲內容管線的持續挑戰

另一個關鍵因素是任天堂是否擁有足夠強大的遊戲陣容來支撐Switch 2。公司計劃在2月發布瑪利歐網球熱潮，3月推出寶可夢波可比亞，這兩款都來自其最受歡迎的系列。

在競爭激烈的遊戲市場中，硬體成功很大程度上取決於軟體生態系統的豐富程度。華人遊戲市場對內容品質要求極高，玩家忠誠度往往與持續的優質內容供應直接相關。

地緣政治因素的潛在影響

值得注意的是，全球遊戲產業正面臨日益複雜的地緣政治環境。供應鏈的區域化、技術出口限制，以及不同市場的監管政策變化，都可能影響像任天堂這樣的跨國公司的營運策略。