印度將深科技新創定義延長至20年，兆元基金打造耐心資本新生態

20年——這是印度政府給予深科技新創企業的全新時間框架。相較於過去的10年期限，這項政策調整不僅是數字上的改變，更代表著對長期創新投資思維的根本性轉變。

本週，印度政府大幅更新深科技新創企業框架，將享受新創優惠的期間延長至20年，並將稅收、補助金等優惠的營收門檻從10億盧比（約1,100萬美元）提升至30億盧比（約3,300萬美元）。這項變革旨在讓政策時程與科學工程導向企業的長期發展週期保持一致。

深科技的時間現實

太空科技、半導體、生物科技等深科技領域的發展週期遠超一般軟體新創。從研發到商業化，這些企業通常需要7至12年的時間才能成熟。

Speciale Invest創始合夥人維謝什·拉賈拉姆指出：「在之前的框架下，企業經常在商業化前就失去新創地位，這創造了一種『虛假失敗信號』，用政策時程而非技術進展來評判科學導向的企業。」

這個問題在亞洲市場尤其明顯。相較於中國大陸的國家主導投資模式，印度選擇了更加市場化的路徑，但同時也面臨資金耐心度不足的挑戰。

兆元基金的戰略佈局

配合政策調整，印度政府去年宣布的1兆盧比（約110億美元）研發創新基金（RDI）正式啟動。這筆資金專門為科學導向和研發驅動的企業提供「耐心資本」。

Celesta Capital管理合夥人阿倫·庫馬表示：「RDI框架的真正優勢在於增加深科技企業在早期和成長階段的資金供給。」透過將公共資本導入與私人資本類似期限的創投基金，這項機制旨在解決後續資金不足的長期問題。

私人資本也積極響應。包括Accel、Blume Ventures、高通創投等美印創投機構聯合成立印度深科技聯盟，規模超過10億美元，輝達擔任顧問角色。

亞洲競爭格局的重新洗牌

從數據來看，印度深科技市場仍處於起步階段。2025年，印度深科技新創募資16.5億美元，相較於美國的1,470億美元和中國的810億美元，差距明顯。

然而，這種差距背後隱藏著不同的發展模式。中國大陸依靠國家資本和政策支持快速推進，而印度則試圖建立更加市場導向的生態系統。Tracxn共同創辦人妮哈·辛格觀察到：「資金回升顯示投資正逐步轉向更長期的視野。」

對於台灣和東南亞的科技企業而言，印度的政策調整可能帶來新的合作機會。特別是在半導體、精密製造等領域，亞洲各國的技術優勢可以形成互補。

政策信號的深層意義

Accel合夥人普拉蒂克·阿加瓦爾認為，這項政策變化是「長期政策意圖的信號，而非立即改變資源配置的觸發器」。他指出：「深科技企業在7至12年的時間軸上運作，延長生命週期的監管認可讓投資者更有信心，政策環境不會在中途改變。」

這種長期思維對華人投資者尤其重要。在地緣政治緊張的背景下，穩定的政策環境成為跨境投資的關鍵考量因素。

全球標杆的建立

3one4 Capital創始合夥人西達爾特·派表示，印度的深科技框架避免了「畢業懸崖」——歷史上在企業擴張時切斷支持的問題。隨著RDI基金開始運作，第一批基金管理人已經確定，創投和私募股權管理人的選擇程序正在進行中。

Celesta Capital的庫馬設定了一個明確的成功指標：「未來十年能看到十家來自印度的全球競爭力深科技企業取得持續成功，這將是評估印度深科技生態系統是否成熟的基準。」