中國地鐵建設大踩煞車。2025年富裕城市計畫因債務風險遭駁回
2025年末，中國北京政府嚴格限制地鐵建設擴張，蘇州、寧波等富裕城市計畫受阻。這標誌著中國從債務驅動基建轉向嚴格財政紀律，注重投資效率與降低地方債務風險。
中國長達數十年的基礎設施狂飆時代正宣告終結。北京當局正全面收緊地鐵擴展審核，這股冷風甚至吹向了財政實力雄厚的東部沿海城市。南華早報報導指出，截至2025年12月29日，包含蘇州與寧波在內的經濟重鎮，均在申請新地鐵線路時面臨嚴格的監管阻礙。
中國地鐵建設債務風險引發中央嚴審
這場政策變革並非偶然。寧波市發展和改革委員會近日公開表示，由於目前的客運強度未能達標，暫時無法向國家發改委報送新一輪建設規劃。即便如蘇州這般擁有近1,300萬人口、GDP名列前茅的超級地級市，也必須在更嚴格的財政規律下低頭。這反映出中央政府已將「防範債務風險」置於「追求基建增速」之上。
北京交通大學中國城市化研究中心主任趙堅指出，多數城市的地下鐵道運營處於虧損狀態，極度依賴財政補貼。在融資渠道受限的當下，中央政府不得不採取強硬措施，要求已獲批但尚未動工的項目重新進行評估。這對過去習慣「舉債建設」的模式無疑是個巨大轉折。
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