16% 급등한 2025년 S&P 500 수익률 뒤에 숨은 2026년의 경고음

축제는 끝났는가, 아니면 잠시 숨을 고르는 중인가? 16% 넘게 급등하며 기록적인 한 해를 보냈던 S&P 500이 2026년 첫 거래 주간을 하락세로 시작했다. 지난 한 해 동안 시장을 지배했던 낙관론이 새해 들어 신중론으로 빠르게 바뀌는 모양새다.

2025년 S&P 500 수익률 분석과 2026년의 새로운 흐름

2026년 1월 첫 주 시장은 엇갈린 행보를 보였다. 다우 지수와 나스닥이 각각 0.1%, 1.5% 하락했고, S&P 500 역시 약 1% 하락하며 3거래일 연속 약세를 기록했다. CNBC에 따르면, 투자자들이 소화할 경제 지표가 부족한 상황에서 시장을 움직인 것은 지난달 열린 연준(Fed)의 의사록이었다.

화요일 발표된 12월 정책 회의 의사록에 따르면, 당시 결정된 25bp(0.25%p) 금리 인하를 두고 내부 분열이 상당했던 것으로 드러났다. 찬성 9표, 반대 3표로 가결되었는데, 이는 2019년 이후 가장 큰 의견 대립이다. 시장은 이러한 연준 내부의 이견을 향후 금리 경로의 불확실성으로 받아들이고 있다.

AI 인프라의 승리와 소프트웨어의 고전

지난 한 해의 성적표를 보면 승자와 패자가 극명하게 갈린다. 산업재 섹터의 GE 베르노바는 AI 데이터 센터 구축에 필요한 가스 터빈 수요에 힘입어 98.7%라는 경이로운 수익률을 기록했다. 코닝(Corning) 역시 애플과의 파트너십과 광섬유 수요 증가로 84.3% 급등했다.

반면 세일즈포스는 AI가 기존의 구독 모델(Seat-based model)을 위협할 수 있다는 우려 속에 20.8% 하락했다. 나이키 역시 중국 시장 부진과 유통 전략 실패로 15.8% 하락하며 고전을 면치 못했다. 투자자들은 도널드 트럼프 행정부의 무역 정책과 관세 영향에 대해서도 촉각을 곤두세우고 있다.