넷플릭스가 포기한 거대한 판, 파라마운트의 승부수

넷플릭스가 워너브러더스 디스커버리 인수전에서 손을 뗐다. 파라마운트-스카이댄스가 거대 미디어 제국을 만들 가능성이 높아졌다.

1,500억 달러 규모의 거래에서 넷플릭스가 한 발 물러섰다. 워너브러더스 디스커버리(WBD) 인수전에서 말이다. 이제 파라마운트-스카이댄스가 이 거대한 미디어 제국을 손에 넣을 가능성이 높아졌다.

단순한 기업 인수를 넘어선 이야기다. 스트리밍 전쟁의 판도가 바뀔 수 있는 순간이기 때문이다.

넷플릭스는 왜 포기했을까

넷플릭스의 선택은 의외였다. 콘텐츠 확보를 위해 공격적 투자를 해온 회사가 갑자기 보수적으로 돌아선 것처럼 보인다.

하지만 속사정을 들여다보면 합리적 판단이다. WBD는 부채 430억 달러를 안고 있다. 넷플릭스 입장에서는 '콘텐츠는 얻지만 빚더미도 함께' 가져가야 하는 거래다.

더 중요한 건 넷플릭스의 전략 변화다. 이제 '소유'보다 '파트너십'에 집중하고 있다. 직접 스튜디오를 사들이는 대신, 필요할 때마다 콘텐츠를 사오는 방식으로 전환한 것이다.

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파라마운트-스카이댄스-WBD가 합쳐지면 어떻게 될까? 종이 위에서는 화려하다. HBO, CNN, 파라마운트 픽처스, 니켈로디언까지. 콘텐츠 라이브러리만으로도 넷플릭스와 맞설 수 있는 규모다.

문제는 수익성이다. 파라마운트+도 월 구독자 6,800만 명에도 불구하고 적자를 면치 못하고 있다. WBD의 맥스도 마찬가지다. 두 적자 회사가 합쳐진다고 흑자가 되는 건 아니다.

그럼에도 이들이 합병을 추진하는 이유는 '규모의 경제'다. 콘텐츠 제작비를 나눠 부담하고, 중복 부서를 정리해 비용을 줄일 수 있다는 계산이다.

이 거대한 변화가 한국에는 어떤 영향을 줄까? 당장 눈에 띄는 건 콘텐츠 확보 경쟁이다.

넷플릭스는 한국 오리지널 콘텐츠에 25억 달러 투자를 약속했다. WBD 인수에 실패한 만큼, 한국 콘텐츠에 더 집중할 가능성이 높다. 오징어 게임, 킹덤 같은 성공작의 후속편 제작에 더 적극적일 것이다.

반면 새로운 파라마운트-WBD 연합은 한국 진출을 가속화할 수 있다. 더 많은 콘텐츠로 웨이브, 티빙 같은 국내 플랫폼과 경쟁할 것이다.

국내 미디어 기업들에게는 기회이자 위기다. CJ ENM, 스튜디오드래곤 같은 콘텐츠 제작사들은 더 많은 글로벌 파트너를 확보할 기회를 얻는다. 하지만 경쟁은 더욱 치열해질 것이다.