나스닥이 대형 신규상장 기업을 위한 '패스트트랙'을 만드는 이유

10조원 이상의 시가총액을 가진 기업이 나스닥에 상장하면, 이제 더 빨리 주요 지수에 편입될 수 있게 된다.

나스닥이 대형 신규상장 기업들의 지수 편입을 가속화하는 '패스트 엔트리(Fast Entry)' 규칙을 제안했다고 로이터가 보도했다. 현재 신규상장 기업들은 나스닥 종합지수나 나스닥-100 같은 주요 지수에 편입되기까지 최소 3개월에서 1년까지 기다려야 한다. 하지만 새로운 규칙이 통과되면, 일정 규모 이상의 기업들은 이 대기시간을 대폭 단축할 수 있게 된다.

왜 지금 이런 변화가 필요한가

이번 제안의 배경에는 치열해진 글로벌 거래소 경쟁이 있다. 최근 몇 년간 사우디아라비아의 사우디 아람코, 중국의 대형 기술기업들이 자국 거래소나 홍콩 등을 선택하면서 미국 시장의 독점적 지위가 흔들리고 있다. 특히 2021년디디추싱이 뉴욕 증시 상장 직후 중국 정부의 규제로 어려움을 겪은 사건은 미국 거래소들에게 경각심을 불러일으켰다.

나스닥의 이번 움직임은 단순한 편의 제공을 넘어선다. 지수 편입이 빨라지면 해당 기업의 주식은 더 많은 기관투자자들의 포트폴리오에 자동으로 포함된다. 인덱스 펀드와 ETF들이 해당 주식을 의무적으로 매수해야 하기 때문이다. 이는 곧 더 안정적인 주가와 높은 유동성을 의미한다.

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승자와 패자가 갈린다

이 변화의 가장 큰 수혜자는 대형 기술기업들과 유니콘 스타트업들이다. 특히 인공지능 붐과 함께 상장을 준비하는 OpenAI 같은 기업들에게는 매력적인 조건이 될 것이다. 투자자들 역시 더 빨리 다양한 포트폴리오를 구성할 수 있게 된다.

반면 기존의 중소형 상장기업들에게는 상대적 박탈감이 생길 수 있다. 대형 기업들만 특혜를 받는다는 인식이 들 수 있기 때문이다. 또한 시장 변동성이 일시적으로 증가할 가능성도 있다. 대형 신규상장 기업이 갑자기 지수에 편입되면서 기존 편입 기업들의 비중이 조정되기 때문이다.

한국 기업들에게는 기회일까, 위기일까

한국의 대형 기업들에게는 분명한 기회다. 삼성전자나 SK하이닉스 같은 기업들이 미국 시장에서 별도 상장을 고려한다면, 이제 더 빠른 지수 편입이 가능해진다. 특히 반도체 업계의 글로벌 경쟁이 치열해지는 상황에서 미국 자본시장에서의 입지 강화는 중요한 의미를 갖는다.

하지만 동시에 경쟁도 더 치열해진다. 아시아의 다른 대형 기업들도 같은 혜택을 누릴 수 있기 때문이다. 대만의 TSMC나 일본의 기술기업들과 한국 기업들이 미국 투자자들의 관심을 두고 더 직접적으로 경쟁하게 될 수 있다.