달러 약세, 트럼프의 새로운 경제 전략일까

2025년 1월, 달러는 예상과 다른 길을 걷고 있다. 트럼프 2기 행정부가 출범한 지 일주일, 달러지수(DXY)는 105 아래로 떨어지며 약세를 지속하고 있다. 과거 "강한 달러가 강한 미국"이라고 외쳤던 트럼프가 이번엔 다른 카드를 꺼내든 것일까.

달러 약세의 배경

시장에서는 트럼프 행정부의 무역 정책 변화를 주목하고 있다. 1기 때와 달리 이번엔 무역 적자 해소가 최우선 과제로 떠올랐다. 강한 달러는 미국 수출품의 가격 경쟁력을 떨어뜨려 무역 적자를 심화시키는 주범이었기 때문이다.

재닛 옐런 전 재무장관 시절부터 시작된 "달러의 과도한 강세는 문제"라는 인식이 이제 정책으로 구현되고 있다는 분석이 나온다. 실제로 트럼프는 취임 후 첫 기자회견에서 "달러가 너무 강해서 우리 기업들이 고생하고 있다"고 언급했다.

골드만삭스는 최근 보고서에서 "트럼프 행정부가 의도적으로 달러 약세를 유도할 가능성이 높다"며 "이는 관세 정책과 함께 무역 불균형 해소를 위한 양날의 검"이라고 평가했다.

한국 경제에 미치는 영향

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달러 약세는 한국 경제에 복합적인 영향을 미친다. 단기적으로는 원화 강세로 이어져 수출 기업들의 가격 경쟁력이 약화될 수 있다. 특히 삼성전자, 현대자동차 같은 글로벌 기업들은 달러 표시 매출이 원화로 환산될 때 손실을 볼 가능성이 크다.

하지만 장기적으로는 기회가 될 수도 있다. 달러 약세가 미국의 보호무역주의 완화로 이어진다면, 한국 기업들의 미국 시장 진출이 수월해질 수 있기 때문이다. 실제로 SK하이닉스는 최근 "달러 약세가 지속된다면 미국 내 투자 확대를 검토하겠다"고 밝혔다.

개인 투자자들에게는 해외 투자의 기회비용이 줄어드는 셈이다. 달러 약세로 환전 손실 부담이 줄어들면서 미국 주식이나 부동산 투자에 대한 관심이 높아지고 있다.

글로벌 경제의 새로운 균형점

달러 약세는 단순히 미국만의 문제가 아니다. 브레튼우즈 체제 이후 달러가 기축통화 역할을 해온 지 80여 년, 이제 그 패러다임이 서서히 변화하고 있다는 신호일 수 있다.

유럽중앙은행(ECB)은 달러 약세를 "글로벌 경제 재균형의 자연스러운 과정"이라고 평가했다. 중국 위안화와 유로화의 상대적 지위 상승은 다극화된 국제 통화 시스템으로의 전환을 의미한다.

하지만 모든 전문가가 이런 변화를 긍정적으로 보는 것은 아니다. IMF는 "급격한 달러 약세는 신흥국 부채 위기를 촉발할 수 있다"며 우려를 표했다. 달러로 표시된 부채를 진 국가들에게는 부담이 줄어들지만, 달러 유동성에 의존하는 금융 시스템에는 충격이 될 수 있다는 것이다.