모건스탠리가 코인베이스를 선택한 이유

모건스탠리가 비트코인 ETF에서 코인베이스와 BNY 멜론을 관리기관으로 선택한 배경과 의미를 분석합니다. 전통 금융과 암호화폐의 만남이 가져올 변화는?

72조원 자산을 관리하는 모건스탠리가 비트코인 ETF 관리기관으로 코인베이스와 BNY 멜론을 선택했다. 월스트리트 최고 투자은행이 '암호화폐 거래소'에 손을 내민 이유는 무엇일까?

전통 금융이 택한 디지털 파트너

모건스탠리가 SEC에 제출한 서류에 따르면, 이들의 비트코인 신탁은 코인베이스 커스터디와 BNY 멜론이 공동으로 비트코인을 보관한다. BNY 멜론은 추가로 펀드 운영, 주주 관리, 현금 보관 업무까지 맡는다.

흥미로운 점은 보관 방식이다. 비트코인 대부분은 인터넷과 완전히 차단된 '콜드 스토리지'에 보관되고, ETF 생성이나 환매 시에만 일시적으로 거래용 지갑으로 이동한다. 전통적인 기관투자 기준을 디지털 자산에 그대로 적용한 셈이다.

가격 산정에는 코인데스크 비트코인 벤치마크를 사용한다. 주요 현물 거래소의 거래 데이터를 종합해 매일 오후 4시(뉴욕 시간) 기준가를 정하는 방식이다.

이번 결정으로 가장 큰 수혜를 받는 건 코인베이스다. 이미 11개 비트코인 ETF 중 9개의 관리기관 역할을 하고 있는데, 모건스탠리까지 가세하면서 사실상 '업계 표준'으로 자리잡았다.

반면 다른 암호화폐 관리업체들은 기회를 놓쳤다. BitGo나 Fidelity Digital Assets 같은 경쟁사들이 모건스탠리 같은 대형 고객을 유치하지 못한 것은 아쉬운 대목이다.

BNY 멜론의 선택도 주목할 만하다. 240년 역사의 이 은행이 비트코인 관리에 적극 나서면서, 전통 금융권의 디지털 자산 수용이 가속화되고 있다는 신호로 읽힌다.

미국에서 비트코인 ETF가 80조원 규모로 성장하는 동안, 한국은 여전히 제자리걸음이다. 금융당국은 '투자자 보호'를 이유로 신중한 입장을 유지하고 있지만, 글로벌 자산운용사들의 움직임은 빨라지고 있다.

미래에셋이나 삼성자산운용 같은 국내 운용사들도 언젠가는 이런 상품을 출시해야 할 텐데, 그때 관리기관은 누가 될까? 업비트의 두나무가 기술력을 갖추고 있지만, 규제 환경이 뒷받침되지 않으면 기회를 놓칠 수 있다.