지정학 리스크 시대, 보험사들이 런던으로 몰리는 이유

전쟁이 일어날 확률을 돈으로 계산하는 사람들이 있다. 바로 보험업계다. 그리고 지금, 그들이 모두 한 곳을 주목하고 있다.

런던으로 향하는 보험 자본

미국과 일본의 주요 보험사들이 로이즈 오브 런던 시장에 속속 진출하고 있다. 이들의 목표는 단순하다. 로이즈에서 운영되는 신디케이트 회사들을 인수해 전쟁 리스크 분석 전문성을 확보하는 것이다.

로이즈 오브 런던은 334년 역사를 자랑하는 세계 최대 보험 시장이다. 이곳에서는 일반적인 화재나 자동차 보험이 아닌, 위성 발사 실패부터 테러, 전쟁까지 극한의 리스크를 다룬다. 특히 지정학적 위험 분석에서는 타의 추종을 불허한다.

문제는 이런 전문성에 대한 수요가 급증하고 있다는 점이다. 러시아-우크라이나 전쟁, 중동 갈등, 그리고 고조되는 미중 갈등까지. 기업들은 이제 '전쟁이 내 사업에 미칠 영향'을 진지하게 계산해야 하는 시대에 살고 있다.

한국 기업들도 예외는 아니다

삼성전자나 현대차 같은 글로벌 기업들을 생각해보자. 이들의 공급망은 전 세계에 퍼져 있다. 만약 대만 해협에서 무력 충돌이 발생한다면? 반도체 공급망이 마비될 수 있다. 중동 갈등이 확산된다면? 원유 가격 급등으로 물류비가 폭증할 수 있다.

이런 시나리오들은 더 이상 가정이 아니다. 실제로 보험료에 반영되고 있는 현실이다. 국내 보험업계 관계자는 "지정학적 리스크를 포함한 특수 보험 상품에 대한 문의가 2배 이상 늘었다"고 전했다.

하지만 한국 보험사들의 대응은 아직 초보 수준이다. 대부분 재보험을 통해 리스크를 해외로 전가하는 데 그치고 있다. 정작 리스크를 분석하고 가격을 매기는 핵심 역량은 여전히 로이즈 같은 해외 시장에 의존하고 있는 실정이다.

보험료 인상의 진짜 이유

최근 들어 기업용 보험료가 오르고 있다는 소식을 들어봤을 것이다. 보험사들은 인플레이션이나 자연재해 증가를 이유로 든다. 하지만 진짜 이유는 따로 있다. 바로 '불확실성 프리미엄'이다.

전쟁이나 지정학적 갈등은 예측하기 어렵다. 언제, 어디서, 어떤 규모로 일어날지 알 수 없다. 보험사 입장에서는 이런 불확실성 자체가 비용이다. 그래서 보험료에 '안전마진'을 더 많이 반영할 수밖에 없다.

문제는 이 비용이 결국 소비자와 기업에게 전가된다는 점이다. 해외 진출 기업들의 보험료가 오르면, 그 비용은 제품 가격에 반영된다. 결국 우리 모두가 지정학적 불안정성의 비용을 나눠 부담하고 있는 셈이다.