비트코인 23% 폭락에도... 기관투자자들 "아직 안 판다

12만5천달러에서 7만2천달러까지. 비트코인이 23% 폭락하는 동안, 월스트리트는 예상외로 침착했다.

패닉은 없었다

CoinShares의 최신 보고서에 따르면, 비트코인의 급락에도 불구하고 기관투자자들의 대규모 이탈은 없었다. 헤지펀드와 자산운용사들이 포지션을 일부 줄이긴 했지만, 전면적인 매도는 피했다는 것이다.

더 흥미로운 건 장기 투자자들의 행동이다. 연기금, 대학 기금, 국부펀드들은 오히려 조용히 비트코인을 더 사들였다고 보고서는 밝혔다.

"엔다우먼트, 연기금, 국부펀드들이 조용히 포지션을 늘렸다"고 CoinShares 애널리스트 Matt Kimmell은 분석했다.

ETF가 바꾼 게임의 룰

이번 조정의 핵심은 누가 팔았느냐다. 글로벌 비트코인 ETF로의 자금 유입이 여전히 플러스를 기록한 것으로 봐서, 4분기 매도 압력은 새로운 기관 자금의 이탈이 아니라 기존 장기 보유자들의 차익실현에서 나온 것으로 보인다.

이는 중요한 신호다. 과거 암호화폐 약세장에서는 단기 트레이더들이 팔고 장기 투자자들이 사들이는 패턴이 반복됐다. ETF 시대에도 이 패턴이 유지되는지가 관건이었는데, 초기 데이터는 긍정적이다.

진짜 시험은 이제부터

하지만 CoinShares는 신중한 입장이다. "샘플 사이즈가 아직 작다"며, 진짜 테스트는 앞으로 공개될 규제 보고서에서 나타날 것이라고 경고했다. 비트코인이 6만달러까지 떨어지고 하루 만에 17% 급락했던 순간들의 기관투자자 행동이 더 중요하다는 얘기다.

25% 분기 조정에도 대규모 기관 투항이 없었다는 것은 분명 고무적이다. 하지만 대부분의 운용자산 감소가 투자자 이탈이 아닌 가격 하락 때문이었다는 점도 주목해야 한다.