コウモリが消えると、債券市場が揺れる

白鼻症候群によって北米のコウモリが激減。農業損失は年間4億2000万ドルを超え、地方債市場にまで波及する生態系経済の連鎖を解説します。

コウモリが1匹いなくなるたびに、どこかの農家の収益が少し削られ、どこかの自治体の財政が少し傷む。そして最終的には、あなたの年金ポートフォリオにまで影響が及ぶかもしれません。

見えない害虫駆除サービス

北米に生息する大型ヒナコウモリ（Big Brown Bat）の繁殖期のメスは、夏の一夜に自分の体重と同じ量の昆虫を食べます。その対象には、アメリカのトウモロコシ畑を荒らすコーンルートワームの親であるキュウリハムシが含まれます。ルートワームは毎年、米国中西部・南部で3億4000万ブッシェル以上のトウモロコシを破壊し、農家は駆除のために年間10億ドルもの農薬費を負担しています。

150匹の大型ヒナコウモリのコロニーは、1年間に60万匹のキュウリハムシを捕食できます。これを換算すると、3300万匹のルートワーム幼虫の発生を防ぎ、2000エーカー以上のトウモロコシ畑への被害を未然に阻止することになります。農薬では買えない、自然の防除サービスです。

コウモリはそれだけではありません。花の蜜を求めて飛び回る過程で植物を受粉させ、その糞（グアノ）は肥料として採掘されます。人間にとって不快な蚊も大量に捕食します。いわば、農業・衛生・生態系の三役を同時にこなす存在です。

菌が変えた生態系の均衡

2006年、ニューヨーク州オールバニー近郊の洞窟で、Pseudogymnoascus destructans（シュードジムノアスクス・デストルクタンス）という菌が初めて検出されました。この菌が引き起こす「白鼻症候群（White-Nose Syndrome）」は、コウモリの鼻や翼に白い菌糸を形成し、冬眠中のコウモリを早期に覚醒させます。覚醒したコウモリは余分なエネルギーを消費し、脂肪が尽きて餓死します。

2010年の研究では、感染したコロニーの30〜99%のコウモリが死亡したと報告されています。2026年3月時点で、この菌は47州に広がり、カリフォルニア、ワシントン、オレゴンにまで到達しました。12種のコウモリが感染し、そのうち3種は絶滅危惧種に指定されています。

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洞窟への立ち入り規制など、州・連邦機関による対策が講じられていますが、感染拡大は続いています。コウモリどうしの接触だけでなく、洞窟探検家が菌を別の洞窟へ持ち込むことも感染経路の一つです。

農場から債券市場へ続く連鎖

白鼻症候群の到来後、農業損失は年間4億2000万ドル超（2017年時点）に達しました。農家の収益が落ちると、農地の「使用価値」に基づいて課税する米国の地方税制度において、課税ベースが縮小します。

イェール大学のエリ・フェニケル教授らの研究によると、白鼻症候群の到来後、農村部の郡政府は1人当たり年間約150ドルの税収を失いました。平均的な農村郡では、年間約270万ドルの損失に相当します。

さらに、この財政悪化は地方債市場にも波及します。郡が発行する地方債の利回りは、白鼻症候群の影響を受けた地域で平均0.1147パーセントポイント上昇しました。これは通常の信用リスクプレミアムより27%大きい水準です。100万ドル・15年物の地方債では、借入コストが3万3000ドル以上増加し、債券価格は約1万4000ドル下落する計算になります。退職年金基金など、地方債を保有する機関投資家にとっても、無視できない数字です。

日本への接続点：生態系サービスの「見えない価値」

この問題は、日本社会にとって決して対岸の火事ではありません。日本でもコウモリは農業害虫の天敵として機能しており、里山の生態系を支える存在です。白鼻症候群はまだ日本では確認されていませんが、世界的な菌の拡散を考えれば、予防的な監視体制の構築は急務と言えます。

より根本的な問題として、この事例は「生態系サービス」の経済的価値を可視化することの重要性を示しています。日本では農業の担い手不足と高齢化が深刻で、農薬コストの増加は農家の経営をさらに圧迫します。コウモリのような生物が提供する自然の防除サービスが失われれば、その穴を埋めるコストは農家、自治体、そして最終的には消費者が負担することになります。

希望の光もあります。米国地質調査所（USGS）は真菌ワクチンの試験を進めており、人工ねぐらの設置や洞窟保護による生息地保全も取り組まれています。コウモリの病気への抵抗性を高める研究も進行中です。こうした保全活動は、生態学的に正しいだけでなく、経済的にも合理的な投資となりえます。