ウエスタンデジタル、4000億円の自社株買い追加でAIブームに賭ける

ウエスタンデジタルが40億ドルの自社株買いを発表。AI需要でメモリ市場が急拡大する中、日本の半導体関連企業への影響は？

40億ドル。この巨額な自社株買い計画を発表したウエスタンデジタルが、投資家に送ったメッセージは明確だ。「AIブームは本物で、我々はその恩恵を最大限活用する」。

AIがメモリ市場を変える

ウエスタンデジタルは2月3日、既存の自社株買い計画に40億ドルを追加すると発表した。同社の時価総額が約200億ドルであることを考えると、これは株主還元への強い意志を示している。

背景にあるのは、AI需要によるメモリチップ売上の急拡大だ。生成AIやデータセンターの爆発的成長により、高容量・高速メモリへの需要が従来の予想を大幅に上回っている。同社の最新四半期決算では、データセンター向け製品の売上が前年同期比60%増加した。

「AIワークロードの増加により、我々の製品に対する需要は構造的に変化している」と同社CEOは説明する。特にNAND型フラッシュメモリとHDDの需要が、クラウド事業者からの大口注文により急激に増加している。

ウエスタンデジタルの戦略転換は、日本の半導体関連企業にも大きな影響を与える可能性がある。同社はキオクシア（旧東芝メモリ）との合弁事業を通じて、日本国内でNAND型フラッシュメモリを製造している。

また、ソニーや任天堂といったゲーム機器メーカー、さらにはトヨタをはじめとする自動車メーカーも、同社製品の主要顧客だ。メモリ価格の動向は、これらの日本企業のコスト構造に直接影響する。

興味深いのは、この自社株買いのタイミングだ。米中貿易摩擦により中国市場へのアクセスが制限される中、ウエスタンデジタルは成長資金を設備投資ではなく株主還元に振り向けている。これは「選択と集中」の戦略を示唆している。

自社株買いは一般的に株価押し上げ効果があるとされるが、今回のケースでは別の意味合いもある。同社の株価は過去1年で45%上昇しており、経営陣は現在の株価水準でも「割安」と判断していることになる。

しかし、メモリ市場は循環性が高く、需要の急拡大が永続するとは限らない。過去のAIブーム（2017-2018年の仮想通貨マイニング需要など）では、その後の急落も経験している。

投資家が注目すべきは、同社がこの資金をどう活用するかだ。研究開発投資を削減して株主還元を優先するのか、それとも将来の成長に向けた戦略的投資を継続するのか。その判断が、中長期的な競争力を左右する。