米国の金融政策が武器化される時代、アジアは生き残れるか

トランプ政権下で米金融政策が地政学的武器となる中、アジア経済圏はドル依存からの脱却を迫られている。日本企業と投資家への影響を分析。

2026年1月、元銀行家のサティヤジット・ダス氏が投げかけた警告は、アジアの金融関係者に衝撃を与えている。「米国の金融政策が武器化され、アジアを不安定化させる」という予測は、果たして現実となるのだろうか。

トランプ政権の復活とともに、連邦準備制度理事会（FRB）の政策運営に対する政治的圧力が高まっている。ダス氏は著書「Traders, Guns & Money」で知られる金融市場の専門家だが、今回の分析では従来の経済理論を超えた地政学的視点を強調している。

武器化される金融政策の実態

米国の金融政策が「武器化」されるとは、具体的に何を意味するのか。ダス氏によれば、FRBの政策決定が純粋な経済的合理性ではなく、地政学的目標に基づいて行われる状況を指している。

この変化は既に始まっている兆候がある。2025年7月にトランプ大統領（当時は大統領候補）がジェローム・パウエルFRB議長と連邦準備制度理事会本部で会談した際、従来の「政治的独立性」の境界線が曖昧になった。

金融政策の武器化は、主に以下の手段で実現される：

アジア諸国にとって、これは従来の経済予測モデルが通用しなくなることを意味する。日本の日本銀行も、1月27日に10年物国債利回りが2.2%を超えて27年ぶりの高水準に達したことで、この新しい現実に直面している。

アジア地域の経済構造は、過去数十年にわたって米ドルを中心とした金融システムに深く組み込まれてきた。この依存関係が今、リスクとなって顕在化している。

日本企業への影響は既に表面化している。2026年1月現在、日経平均株価が史上最高値を更新する一方で、円安圧力と金利上昇が企業の資金調達コストを押し上げている。特に海外展開を積極化しているトヨタ自動車やソニーグループなどの多国籍企業は、為替ヘッジコストの増大に直面している。

韓国や台湾の半導体企業も同様の圧力下にある。米国の金融政策が予測不可能になることで、設備投資計画の見直しを余儀なくされている企業が増加している。

東南アジア諸国連合（ASEAN）諸国では、外資流出への懸念が高まっている。タイやマレーシアの中央銀行は、既に米ドル依存度を下げる政策検討を開始している。

ダス氏が提唱する「米ドルからの切り離し」は、理論的には魅力的だが、実践的な課題は山積している。

最も現実的なアプローチは、段階的な多様化戦略だ。中国人民銀行が推進するデジタル人民元（DCEP）の国際化、日本銀行と欧州中央銀行による円・ユーロ直接取引の拡大、そしてASEAN諸国による地域通貨決済システムの構築などが考えられる。

しかし、技術的・制度的障壁は依然として高い。国際決済システムのSWIFTに代わるインフラ構築には時間がかかり、各国の金融規制の調和も必要だ。

日本にとって、この状況は特に複雑だ。日米同盟の重要なパートナーでありながら、経済的には中国やASEAN諸国との結びつきも深い。

日本政府と日本銀行は、以下の戦略的選択を迫られている：

岸田文雄首相（当時）が2025年に表明した「アジア金融ハブ構想」も、この文脈で再評価されている。