トランプ、FRB議長にウォーシュ氏指名―中央銀行独立性の岐路

トランプ大統領がケビン・ウォーシュ氏を次期FRB議長に指名。金融政策の独立性と政治的圧力の間で揺れる米中央銀行の未来を探る。

9兆ドル。これは2022年のピーク時に連邦準備制度理事会（FRB）が保有していた債券の総額です。この「膨張した」バランスシートを問題視していた男性が、今度はFRBのトップに就こうとしています。

ドナルド・トランプ大統領は1月30日、ケビン・ウォーシュ氏を次期FRB議長に指名すると発表しました。議会で承認されれば、ウォーシュ氏は5月中旬に任期が終了するジェローム・パウエル現議長の後任として、微妙な時期にアメリカの中央銀行を率いることになります。

金融政策のベテラン、再び表舞台へ

ウォーシュ氏は金融政策の世界では決して新顔ではありません。スタンフォード大学とハーバード・ロースクールを卒業後、ジョージ・W・ブッシュ政権下で経済政策担当の大統領特別補佐官を務め、その後FRB理事会の最年少メンバーの一人となりました。

2008年の世界金融危機の際には、理事として金融政策の最前線に立ちました。モルガン・スタンレーでのM&A業務から始まり、現在はデューケイン・ファミリー・オフィスでパートナーを務めるなど、ウォール街との深いつながりも持っています。

実は、ウォーシュ氏は2017年にもFRB議長候補の最終選考に残っていました。当時トランプ大統領はパウエル氏を選びましたが、その後の両者の関係悪化を見て「ウォーシュを選ばなかったのは間違いだった」と述べています。

ウォーシュ氏の金融政策に対するスタンスは、これまで「タカ派」として知られてきました。つまり、経済成長よりもインフレ抑制を重視し、金利を高めに維持する傾向があるということです。

FRB理事時代には、量的緩和政策に対して懸念を示していました。中央銀行が国債などを大量購入して経済を刺激するこの手法について、FRBのバランスシートを「膨張させる」として批判的でした。

しかし興味深いことに、最近の発言では、トランプ大統領の低金利要求により歩み寄る姿勢を見せています。さらに、1951年の「財務省・FRB協定」のような新たな枠組みの必要性についても言及しています。この協定は、FRBの政治からの独立性を確立した歴史的な取り決めです。

ウォーシュ氏の指名で最も注目されるのは、FRBの独立性に与える影響です。

中央銀行の独立性は、アメリカの経済政策の要とされてきました。金利決定やインフレ対策、金融安定化などの判断を選挙政治から切り離すことで、短期的な政治的利益ではなく、長期的な経済安定を重視できるからです。

しかし、トランプ大統領はパウエル議長を公然と批判し、早期退任を求めてきました。政治家は一般的に、経済成長を加速させて政治的な成果とするため、緩和的な金融政策を好む傾向があります。

ウォーシュ氏の義父であるロナルド・ローダー氏がトランプ大統領の大学時代の友人であり、献金者でもあることから、批評家たちはこの指名を「政治化」の証拠として指摘しています。

アメリカの金融政策の変化は、必然的に日本経済にも大きな影響を与えます。特に、トヨタやソニーなど海外展開を積極的に行う日本企業にとって、ドル金利の動向は為替レートを通じて業績に直結します。

また、日本銀行も長年にわたってアメリカの金融政策を注視してきました。FRBの政策変更は、日本の金融政策にも間接的な影響を与える可能性があります。