マイクロストラテジーの変貌：ビットコイン保有による「永久資本」への転換と2026年の財務戦略

借金でビットコインを買う企業から、揺るぎない「要塞」へ。世界最大のビットコイン保有企業であるマイクロストラテジー（MicroStrategy）の資本構造に、大きな地殻変動が起きています。これまでの負債中心のモデルから「永久資本」への移行が進んでおり、投資家の懸念材料だった再融資のリスクが劇的に低下しています。

マイクロストラテジー ビットコイン 永久資本 移行のメリット

最新の分析によると、同社の資本構成は償還期限のある負債から、返済義務のない永久資本へとシフトしています。これにより、市場が冷え込んだ際でも資金を繰り延べる必要性が減り、リファイナンス・リスク（再融資リスク）が大幅に抑制されています。この構造変化は、クレジット市場における同社のボラティリティを和らげる効果も生んでいます。