韓国11月産業生産0.9%増、半導体が牽引も小売売上は21ヶ月ぶり大幅減

半導体が支える製造業の活気とは裏腹に、人々の財布の紐は固く結ばれています。統計庁が発表したデータによると、2025年11月の韓国の産業生産は前月比0.9%増を記録しましたが、一方で消費の指標となる小売売上は3.3%減と急落しました。これは21ヶ月ぶりの最大の下落幅であり、輸出依存型の成長と内需不振という「二極化」が鮮明になっています。

AIブームが押し上げる半導体生産と設備投資

製造業の屋台骨である鉱工業生産は、前月比0.6%増となりました。その主役は間違いなく半導体です。世界的なAI（人工知能）ブームに伴う需要拡大を受け、半導体生産は7.5%増と大幅な伸びを見せました。これに連動するように、機械類を中心とした設備投資も1.5%増加し、ハイテク分野での強固なファンダメンタルズを維持しています。

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冷え込む消費、小売売上3.3%減の背景

一方で、家計の購買意欲は著しく減退しています。小売売上の3.3%減という数字は、2024年2月（3.1%減）を上回る過去最大級の落ち込みです。主な要因として、秋夕（チュソク）連休による一時的な消費拡大の反動が挙げられます。具体的には衣類などの準耐久財が3.6%減、飲食料品などの非耐久財が4.3%減となり、生活に密着した分野での消費減が目立っています。