韓国の業況判断、17カ月ぶりの高水準に。2025年12月の企業信心指数（CBSI）を分析
2025年12月の韓国企業心理指数（CBSI）が93.7を記録し、17カ月ぶりの高水準となりました。米国向け設備需要や半導体、自動車産業の好調が背景にあります。最新の経済指標を分析します。
韓国経済に明るい兆しが見えてきました。韓国銀行が発表した調査によると、2025年12月の全産業を対象とした全産業企業心理指数（CBSI）は93.7を記録し、17カ月ぶりの最高水準に達しました。これは前月から1.6ポイントの上昇であり、2カ月連続の改善となります。
業況判断指数（CBSI）上昇を支える米国需要と輸出産業
今回の景況感改善の大きな原動力となったのは、米国での設備投資拡大に伴う需要増加です。製造業の指数は1.7ポイント上昇して94.4となりました。特に米国向けの設備関連部品の注文が増えているほか、半導体、造船、自動車といった韓国の基幹産業において需要が回復していることが、韓国銀行の担当者によって明かされました。
非製造業でも内需回復の兆し
非製造業の指数も1.4ポイント上昇の93.2となりました。ブラックフライデーのセールや、中国人観光客の増加といった季節的要因が小売業の売上を押し上げ、全体の心理を改善させたと分析されています。ただし、指数が基準値である100を下回っていることは、依然として楽観派よりも悲観派が多いことを示唆しており、慎重な見方も残っています。
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韓国の7～9月期GDPは前期比1.0%増でした。寄与度では、輸出1.1ポイントから輸入1.0ポイントを差し引いた純輸出が0.1ポイントです。半導体製造用機械などが主導した設備投資0.4ポイントと実質GDI3.4%増も表れ、民間消費は0.2%減りました。
韓国の10月1〜20日の輸出は105.4%増、中国の1〜9月の輸出は16.4%増。中国の小売売上高と韓国の若年層の就業率は、輸出ほどには伸びていません。韓国銀行の金利据え置き、JNTOの9月推計値、日本のコアCPIも取り上げました。
同じ国の中でも、物価は段階ごとに違っていました。中国の生産者物価5.0%と消費者物価0.9%、日本の国内企業物価6.8%と輸入物価24.5%、米コア指数2.6%、そして韓国の輸出とTSMCの業績。
この1週間あまりに日米韓が出した賃金・物価の数字を、測り方まで追いました。国慶節の行き先の数字が出る時期、サムスン電子の四半期営業利益100兆ウォン超え、下方修正された米雇用、8カ月連続プラスの日本の実質賃金（速報）、2.9%上昇した韓国9月物価と11月の原油確保。
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