金価格6300ドル予測の裏で、投資家が見逃している3つのシグナル

JPモルガンの金価格6300ドル予測。インフレ、地政学リスク、中央銀行政策が生み出す新たな投資環境を読み解く

6300ドル。これはJPモルガンが予測する2026年末の金価格です。現在の約2000ドルから3倍を超える水準。単なる強気予測を超えて、この数字が示すのは世界経済の構造的変化かもしれません。

なぜ今、金なのか

JPモルガンのアナリストたちがこの大胆な予測を出した背景には、複数の要因が重なっています。まず、持続的なインフレ圧力です。各国中央銀行の金融緩和政策により、法定通貨への信頼が揺らぐ中、金は「真の価値保存手段」としての地位を取り戻しています。

地政学的リスクも見逃せません。ウクライナ情勢、中東の緊張、米中関係の不安定化により、投資家は「安全資産」への逃避を続けています。特に各国の中央銀行が金準備を積極的に増やしている点は注目に値します。2023年だけで世界の中央銀行は1037トンの金を購入しました。

円安が進行する中、日本の投資家にとって金投資の魅力は一層高まっています。日本銀行の金融政策正常化は段階的に進むものの、欧米との金利差は当面継続する見通しです。これは円建て金価格の上昇要因となります。

実際、国内の金ETFへの資金流入は2024年に前年比45%増加しました。個人投資家だけでなく、年金基金などの機関投資家も金への配分を増やしています。GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）も代替投資の一環として金への投資を検討していると報じられています。

一方で、6300ドルという予測には慎重な見方も必要です。金価格は実質金利と逆相関の関係にあります。もし各国でインフレが沈静化し、実質金利が上昇すれば、金の魅力は相対的に低下する可能性があります。

FRBの政策転換タイミングも重要な変数です。利上げサイクルが予想以上に長期化すれば、ドル高圧力により金価格の上昇は制限される可能性があります。

技術革新による代替資産の登場も考慮すべきでしょう。ビットコインなどのデジタル資産が「デジタルゴールド」として一定の地位を確立する中、従来の金の役割が変化する可能性もあります。