金・銀価格急落：安全資産神話の終焉か

金銀価格が急落し、投資家の安全資産への信頼が揺らいでいる。インフレヘッジとしての貴金属の役割と、今後の投資戦略について考察する。

2,000ドルを超えて史上最高値を更新していた金価格が、一転して急落している。銀価格も同様に下落し、「安全資産」として親しまれてきた貴金属市場に激震が走っている。

急落の背景：何が起こったのか

金の価格は年初から約8%下落し、銀も12%の下げを記録している。この急落の背景には、複数の要因が絡み合っている。

最も大きな要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策への期待変化だ。市場では利下げ期待が後退し、実質金利の上昇が貴金属の魅力を削いでいる。また、ドルの強さも貴金属価格を押し下げる要因となっている。

中国からの需要減少も見逃せない。世界最大の金消費国である中国の経済減速懸念が、貴金属市場全体に影響を与えている。中国の中央銀行による金購入ペースの鈍化も、価格下落に拍車をかけている。

貴金属価格の急落は、単なる価格調整を超えた意味を持つ。投資家のリスク選好が変化し、株式市場への資金流入が加速している。

日本の投資家にとっても、この変化は重要だ。日銀の金融政策正常化が進む中、円建て金価格の動向は日本の個人投資家の資産配分に大きな影響を与える。特に、インフレヘッジとして金を保有していた投資家は、戦略の見直しを迫られている。

商品取引を手がける日本企業も、この価格変動の影響を受けている。三菱商事や三井物産などの総合商社は、貴金属事業の収益性低下に直面している可能性がある。

短期的な価格下落にもかかわらず、金の長期的な価値は依然として議論の対象だ。地政学的リスクや通貨の信認問題が浮上した際、金は再び注目される可能性が高い。

日本では高齢化社会の進行により、資産保全への関心が高まっている。年金基金や個人投資家にとって、ポートフォリオの一部として貴金属を保有する意味は変わらない。

一方で、デジタル資産の台頭により、「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインなどの暗号資産が、従来の金の役割を一部代替する可能性も指摘されている。