タイホテル大手、シンガポールで1000億円REIT上場へ

マイナー・インターナショナルが14のホテル資産を組み込んだREITをシンガポールで上場予定。東南アジアの不動産投資市場に新たな選択肢

1000億円。これは、タイの大手ホテルグループ、マイナー・インターナショナルが今年シンガポールで上場を予定するREIT（不動産投資信託）の規模だ。バンコク証券取引所に上場する同社が、なぜ自国ではなくシンガポールを選んだのか。

戦略的な資金調達の舞台選び

マイナー・インターナショナルは、ヨーロッパとタイにある14のホテル資産を組み込んだREITを設立し、シンガポール証券取引所での上場を計画している。同社はブダペストの高級ホテルをはじめとする多様なポートフォリオを持つホスピタリティグループだ。

この動きは単なる資金調達を超えた意味を持つ。シンガポールは東南アジアの金融ハブとして、国際的な投資家へのアクセスが容易で、REITに関する規制環境も整備されている。タイ企業にとって、自国市場だけでは限界のある資金調達の幅を広げる戦略的な選択といえる。

上場後の資金は、財務健全性の改善と世界展開の加速に充てられる予定だ。同社は既に追加の資産取得も視野に入れており、REIT上場を足がかりにした積極的な拡大戦略を描いている。

この上場計画は、東南アジアのIPO市場全体の回復傾向とも符合する。2025年下半期には、同地域でのIPOが45億ドルを調達し、市場の復調を示している。特にREIT市場では、コロナ禍で打撃を受けたホテル・観光関連資産への投資家の関心が再び高まっている。

シンガポールのREIT市場は、アジア太平洋地域で最も成熟した市場の一つだ。透明性の高い運営と安定した配当利回りで、機関投資家から個人投資家まで幅広い層に支持されている。日本の投資家にとっても、円安の影響で海外資産への分散投資の需要が高まる中、注目すべき選択肢となりそうだ。

この上場で最も恩恵を受けるのは、マイナー・インターナショナルの既存株主と、新たに参入する機関投資家だろう。同社は資金調達により負債比率を改善し、さらなる成長投資を可能にする。

一方で、タイ国内のREIT市場にとっては、有力な資産がシンガポールに流出することを意味する。これは東南アジア各国の金融市場間での競争激化を象徴する動きでもある。

投資家の視点では、ホテルREITは景気サイクルに敏感な資産クラスだ。観光業の回復とともに収益性は改善傾向にあるが、地政学的リスクや経済変動の影響を受けやすい特性も持つ。